20241111-国投期货-煤焦钢周报_宏观情绪转弱_煤焦钢震荡回落_8页_1mb

煤焦钢周报总结

核心内容

本周煤焦钢市场整体呈现震荡回落态势，受宏观情绪转弱影响，市场预期出现负反馈，导致期货价格承压。建材需求进入淡季，终端采购意愿减弱，钢材库存小幅累积，但整体库存水平仍不高。焦炭与焦煤市场同样受到供需宽松及情绪影响，价格偏弱震荡。

主要观点

• 钢材市场：

  • 螺纹钢与热卷现货价格相对平稳，但表观消费量及产量均出现下滑。
  • 螺纹钢库存小幅上升，热卷库存去化放缓。
  • 钢厂开工率及铁水产量逐步回落，反映终端需求疲软及高炉减产的影响。
  • 毛利水平维持在较低区间，钢厂利润承压，市场情绪谨慎。

• 焦炭市场：

  • 第二轮提降落地，市场情绪趋于谨慎，钢厂按需采购，部分开始控量。
  • 焦企盈利微薄，复产意愿不强，库存有所累积。
  • 焦炭供需趋于宽松，期货价格短期承压，整体偏弱震荡。

• 焦煤市场：

  • 供应端受煤矿事故等因素影响，供应小幅波动，整体仍维持高位。
  • 需求端铁水产量回落，焦企复产趋缓，下游采购谨慎，中间环节观望。
  • 蒙煤通关维持高位，澳煤价格企稳，市场供需格局偏宽松。
  • 期货价格受宏观情绪影响，短期承压，整体偏弱震荡。

关键信息

一、钢材市场

• 现货价格：

  • 上海螺纹钢3530元/吨（+10）
  • 上海热卷3510元/吨（-10）

• 表观消费量：

  • 螺纹钢：228.6万吨（-12.1%）
  • 全国建材贸易商日均成交：12.4万吨（+0.7%）

• 库存变化：

  • 螺纹钢社库上升2.1%，厂库下降0.6%
  • 热卷社库下降2.3%，厂库下降1.9%

• 产量变化：

  • 螺纹钢周产量233.71万吨（-9.51%）
  • 热卷周产量311.52万吨（+8.23%）

• 钢厂毛利：

  • 螺纹钢长流程毛利145元/吨，短流程毛利113元/吨
  • 热卷毛利75元/吨

二、焦炭市场

• 价格变动：

  • 第二轮提降快速落地，市场情绪趋于谨慎

• 焦企盈利：

  • 焦炭吨均盈利微薄，复产力度放缓

• 库存情况：

  • 厂内库存有所累积，供需格局宽松

三、焦煤市场

• 供应情况：

  • 煤矿事故导致供应小幅波动，整体维持高位

• 库存情况：

  • 产地库存有所累积，炼焦煤矿库存同比上升

• 进口情况：

  • 蒙煤通关维持高位，澳煤价格企稳

操作建议

• 螺纹钢：★★★（趋势性偏多，具备投资机会）
• 热卷：☆☆☆（持空，行情正在盘面发酵）
• 焦炭：☆☆☆（持空，趋势性偏弱）
• 焦煤：☆☆☆（持空，趋势性偏弱）

风险提示

• 国内经济大幅下滑
• 去产能、环保限产政策加码

数据来源

• Wind
• 我的钢铁网
• 国投期货整理

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★★★：趋势性偏多，具备投资机会
• ☆☆☆：持空，行情正在盘面发酵
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主