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宝城期货煤焦早报（2024年11月11日）摘要

报告核心观点：

1. 焦煤（JM）： 近期供需格局整体宽松，基本面显示偏弱，产量充足（矿山开工率高位，蒙煤通关量恢复，澳煤进口利润可观），需求随“金九银十”结束进入淡季，炼焦利润虽短期改善但面临钢厂提降压力。
2. 焦炭（J）： 强预期（政策端，如美联储降息利好国内政策）与弱现实（终端需求疲软、出口面临不确定性、焦企利润承压）交织。

市场表现预期：

• 焦煤： 短中期预计震荡，强预期与弱现实博弈，波动率可能较低，关注宏观和政策变化。
• 焦炭： 短期震荡整理，方向不确定性大，需观察国内政策力度与外部风险因素（如特朗普关税政策）对出口的冲击，以及基本面的演变。

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