20230430-国金证券-房地产行业研究_开发贷余额增速提升_各城市土拍分化_18页_2mb

房地产行业周报总结

本周地产与物业板块表现整体疲软，A股房地产板块周涨跌幅为-2%，港股地产板块为-0.9%，物业板块更是下跌至-1.6%。土拍市场复苏分化明显，重点城市表现分化严重，核心城市核心区域拿地的房企更有优势。开发贷余额增速显著回升，但个人住房贷款余额增速仍放缓，表明房企融资改善，居民购房信心仍需时间恢复。新房和二手房成交同环比均有所上升，一线城市和二线城市表现更为活跃，三四线城市恢复缓慢。市场整体处于弱复苏阶段，受宽松政策支持，但恢复力度分化，三四线城市复苏力度较弱仍是潜在风险。

投资建议优先选择央国企和改善型房企，推荐权重标的如建发国际集团、中国海外发展、滨江服务等。风险点在于政策提振不及预期、债务违约风险及三四线城市复苏乏力。

注：数据来源为2023年第18周（4月22日-4月28日），部分数据口径可能存在差异，建议结合具体情况独立分析。