20160627-申万宏源-交运一周天地汇_英国脱欧对航空影响有限_旺季行情仍可期待_15页_1mb

报告摘要

本报告为申万宏源研究发布的交通运输行业分析报告，内容涵盖行业整体表现、重点公司盈利预测与估值、行业数据回顾以及相关投资建议。报告时间范围为2016年6月20日至2016年6月26日，分析了航空、油运、港口、铁路、公路、机场、物流、公交等子行业，并提出对相关股票的投资建议。

航空板块表现：
- 英国脱欧对航空板块影响整体中性，短期可能因英镑贬值而促进出境游需求，尤其是赴英旅游。
- 长期来看，航空行业仍维持紧平衡的供需关系与汇兑损失边际改善，有望支撑行业盈利增长。
- 推荐弹性较大的南方航空及供需关系改善显著的上海地区航空公司。
航运与油运：
- 航运行业整体处于周期顶点，油运高景气，集运、散杂运输仍面临挑战。
- 油运板块因油价波动及汇率变化，盈利受到一定影响，但预计未来两年盈利将有所改善。
港口行业：
- 港口景气度有所下滑，但整体仍保持稳定增长，建议关注具有整合预期的航运行业及高股息率标的。
铁路与公路行业：
- 铁路行业需求端保持稳定增长，但货运量有所下降。
- 公路行业整体表现疲软，需关注政策与市场变化带来的影响。
机场行业：
- 机场行业表现稳健，受益于宏观经济稳定及“互联网+”等催化因素。
- 推荐关注机场板块，特别是具有高股息率及转型预期的公司。
物流与基础设施运营：
- 物流板块表现较好，建议关注具有低估值且寻求转型的高速公路行业。
- 基础设施运营板块呈现稳定增长，股息率较高，具备投资价值。

代码	公司名称	评级	当前股价	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2016E PE	2017E PE	2018E PE	PB
601021	春秋航空	买入	49.38	2.14	2.67	3.31	23	18	15	3.39
603885	吉祥航空	买入	26.62	1.31	1.58	1.88	20	17	14	4.76
600029	南方航空	增持	7.02	0.56	0.70	0.88	13	10	8	1.84
600115	东方航空	增持	6.65	0.48	0.59	0.70	14	11	10	2.70
601111	中国国航	增持	6.79	0.63	0.71	0.77	11	10	9	1.58
600035	楚天高速	增持	8.15	0.30	0.36	0.42	27	23	19	1.68
600350	山东高速	增持	8.82	0.71	0.78	0.86	12	11	10	2.19
600057	象屿股份	增持	5.06	0.31	0.27	0.29	16	19	17	1.56
600270	外运发展	买入	5.23	0.64	0.71	0.78	8	7	7	1.17
603167	渤海轮渡	增持	9.93	0.31	0.39	0.48	32	25	21	2.60