20240106-国金证券-机械行业研究_重视自主可控_国产替代方向_17页_1mb

总结机械设备行业周报

市场表现

上周SW机械设备指数下跌358%，在申万31个一级行业分类中排名第23；同期沪深300指数下跌297%。年初至今，机械设备指数下跌358%，排名23。

核心观点

• 国际局势变化强调自主可控和国产替代方向，工业母机作为制造业源头，国内进口依赖度高，龙头企业有望加速增长。重点关注国产化率低的核心零部件如两机叶片、高端液压件、涡旋压缩机等。
• 人形机器人产业加速推进，多家公司如三花智控和拓普集团宣布大规模投资，产能建设积极，24年量产预期逐步实现。
• 丝杠磨床国产替代空间大，中国专利领先，技术积累不足海外，但核心诉求转向降本，国内企业有望在定制化和自动化上突破，市场规模可达22-44亿元。
• 船舶行业新签订单和价格上行，全球造船订单同比增长，船价与钢价剪刀差扩大，看好船企盈利提升。工程机械挖掘机销量环比改善，国内市场正增长。

投资建议

推荐关注华中数控、英华特、恒立液压、华辰装备、中国船舶。这些公司覆盖数控系统、液压、船舶等领域，有望受益于国产替代和机器人等新兴方向。

风险提示

• 宏观经济变化风险，可能导致企业资本开支减少。
• 原材料价格波动风险，影响中下游成本和终端需求。
• 政策及扩产不达预期风险，新能源等产业受政策影响，可能影响设备厂商订单。