2017-新通信：流量、数据、终端激增带来的投资新机遇_25页_2mb

报告摘要

通信行业2015年投资机遇分析总结

核心内容

随着4G网络的普及，通信行业已正式步入流量经营时代，运营商和设备商的生态将发生显著变化。流量经营成为驱动行业增长的新逻辑，重点围绕流量、数据、终端三大要素展开。未来三年，运营商将面临从传统语音、短信等业务向流量和数据业务转型的机遇，同时，国企改革也将成为影响行业格局的重要因素。

主要观点

流量经营驱动行业转型
- 流量收入已成为运营商主要增长驱动力，2014年H1中移动流量收入增量大幅超过语音、短信、彩信收入。
- 2019年预计流量使用量将达2013年的34倍，即使流量单价下降至0.015元/M，流量收入仍有望超过7000亿元。
- 流量经营创新将推动流量交易平台发展，运营商将通过流量货币化实现收入增长。
大数据挖掘成为新机遇
- 三大运营商已全面介入用户行为大数据的采集与分析，数据积累量达到PB级别。
- 大数据将推动运营商在用户行为分析、个性化服务、生产工具化应用等方面创造新价值。
- 大数据收入预计在2014年达到12亿元，未来两年将分别增长至30亿和60亿，逐步形成百亿级产业规模。
物联网终端发展带来增长
- 物联网将在未来三年迎来爆发期，中移动M2M用户增长迅速，预计2017年用户数将达2500万。
- 物联网将推动数据激增，形成海量数据来源，带来新的商业机会。
- 物联网将在多个行业（如交通、电力、金融等）产生广泛影响，预计到2025年将对全球经济产生3-6万亿美元的贡献。
国企改革释放潜在增长空间
- 铁塔公司建设将降低资本开支，提升运营商盈利能力。
- 资费审批取消推动市场竞争，运营商将推出更多创新产品和套餐。
- 混合所有制改革有望推动运营商与互联网企业深度合作，提升行业估值。

关键信息

流量经营趋势：运营商将全面转向流量计费模式，流量使用量将大幅提升。
大数据应用：运营商已积累大量用户行为数据，未来将重点挖掘其商业价值。
物联网发展：物联网将在未来三年进入爆发期，运营商将发挥核心推动作用。
投资主线：2015年通信行业投资重点围绕流量、数据、终端三大增长点。
重点投资标的：
- 东方国信：在运营商大数据领域具备领先优势。
- 中国联通：受益于流量经营重估和国企改革。
- 鹏博士：作为第四大运营商，具备较强的资源整合能力。
- 高鸿股份：在流量兑换平台和充值业务方面有明显优势。
- 中兴通讯、宜通世纪、世纪鼎利：受益于业绩提升、转型及改革带来的增长。