20230302-国信证券-轻工制造3月投资策略_家居业迎战3月大促_浆价回落持续兑现_27页_2mb

报告摘要

本报告为轻工制造行业3月投资策略，主要分析了2月A股、港股及美股市场走势，以及轻工板块的表现。同时，报告涵盖了2月行业数据、线上销售表现、公募基金持仓情况、公司公告及行业新闻，并提出了投资建议和重点推荐公司。

市场走势：2月A股震荡小幅走跌，轻工板块表现好于大盘。港股和美股非必须消费品走跌，轻工板块表现略差于A股。
轻工板块表现：A股轻工板块上涨6.7%，其中家居板块涨幅最大，达8.5%。
浆价纸价：2月现货浆价和包装纸价下行，文化纸价保持稳定。
地产数据：节后新房成交回暖，第四周同比大幅增长22.8%。三线城市表现尤为突出。
线上数据：1月个护家清类在天猫、京东、抖音三平台表现亮眼，其中“欧派/晨光”增速居前，抖音顾家家居增速高达320%。
公募基金持仓：四季度轻工行业持仓总市值环比上升，造纸和文娱板块关注度提高，前五大持仓公司为晨光股份、欧派家居、太阳纸业、顾家家居、裕同科技。
投资建议：消费回暖利好板块基本面修复，浆价下行关注造纸链盈利弹性。看好家居、个护、文具板块，重点推荐欧派家居、顾家家居、喜临门、志邦家居、索菲亚、公牛集团、晨光股份、百亚股份。同时关注太阳纸业、中顺洁柔等造纸企业盈利弹性。

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（亿元）	2022E EPS（元）	2023E EPS（元）	2022E PE	2023E PE
603833	欧派家居	买入	141.64	862.80	4.47	5.24	31.71	27.03
603816	顾家家居	买入	49.00	402.73	2.18	2.47	22.48	19.84
603008	喜临门	买入	36.68	142.10	1.46	1.72	25.12	21.28
603801	志邦家居	买入	35.80	111.63	1.77	2.06	20.23	17.38
002572	索菲亚	买入	23.34	212.95	1.14	1.42	20.51	16.39
603195	公牛集团	买入	162.25	975.25	5.15	6.02	31.50	26.95
603899	晨光股份	买入	53.89	499.52	1.41	1.96	38.12	27.49
003006	百亚股份	买入	18.98	81.68	0.43	0.51	43.90	37.06
002078	太阳纸业	买入	12.80	357.72	1.07	1.20	11.97	10.67
002511	中顺洁柔	买入	12.76	167.73	0.29	0.41	44.60	31.01