20230702-浙商证券-轻工行业周报_家居政策催化_出口汇兑利好_优选兑现个股_24页_2mb

轻工制造行业周报总结

📇 核心观点

轻工制造板块在政策与需求双重催化下多点开花，尤其家居消费政策出台提振板块信心，出口端汇率利好业绩弹性显著，造纸行业盈利触底回暖，必选消费细分龙头产品结构持续升级。

🔍 重点板块与投资逻辑

🏠 家居：政策催化强预期，地产改善托底估值

• 政策驱动超预期：国常会出台家居消费支持政策，蕴含老旧小区改造、适老化改造、智能家居等细分需求机会。建议配置如📌顾家家居和📌欧派家居等估值修复龙头，同时✅阳光端布局📅索菲亚、📅志邦家居整装放量主线；
• 弹性标的攻防：618电商表现与绩优Q2指引强化“零售升级+终端展望”，关注.QLabel喜临门、慕思股份与✅瑞尔特（适老改造）
• 风险提示：地产刚需放缓可能限制需求动能释放

📑 造纸：浆价触底反转预期，CCER重启催化子龙头业绩弹性

• ✅木浆库存出清+吨盈利逐季改善：23Q2 白卡、文化纸弱格局逐步改善，双头策略推荐🔎冠豪高新（股息+CCER预期）

• 🚀 CCER年内重启预期带来林业/特纸领域估值重塑：
  ✅ 冠豪高新、仙鹤股份、岳阳林纸+🦬浙江自然能源平台布局收益显著；待CCER细则落地优先受益；
  “长草”估值低位待激活

• 🔰大宗纸龙头专项建议：
  🌐 太阳纸业（资源配套+成本领先）、玖龙纸业（浆业龙头+美元资产杠杆增厚）

🛍️ 必选消费：高确性稳健成长布局继续

• ✅高端日用龙头利润率明显改善，📌公牛集团、📌晨光股份建议回调后参与；
• 文化纸+护理用品：百亚股份创新产品驱动增长，🎉对比同业仍具溢价能力

穜果金属器械：供应链领先与周期弹性并进

• 聚焦内外销双赢，👍 德尔未来、快克股权引发外延预期，建议关注高股息航空转向+AIGC应用迭代机会

📈 周期成长标的前瞻

• 估值重估中特钢板块龙头：+🖐华菱钢铁；
  新能源/光伏用涂镀板集体拐增
  高位非镀锌+风电用带材Q3增量确定性高，镀锌/集装箱整体+40%

💁 特别推荐股参考

• 家居端：
  特高压：⺐欧派家居、⺐索菲亚
  必选消费弹性：朏朏 公牛集团、朏朏 百亚股份

• 造纸端：
  综合优选：安林纸业、冠豪高新

• 全球增长引擎：
  北美工廠密度第一梯队： $('[高边际收益...

🚨 风险提示

• 汇率波动幅度扩大牵动出口企业盈利分化；
• 新能源等政策支持暂未完满落地；
• 废纸龙头利润仍受压；