20160502-广发证券-分级基金周报_场内流动性下降_酒类分级B居前_12页_683kb

分级基金周报总结（2016-05-02）

核心内容概述

本周市场整体呈现缩量回调态势，上证综指维持区间震荡，周五收于2938.32点，相比上周下跌0.7%。分级基金场内规模为1124.26亿元，相比上周下跌1.37%；成交额总计211.04亿元，相比上周下降32.74%。市场情绪较为消极，导致分级基金整体流动性下降。

主要观点

1. 行业涨跌幅分析

• 涨幅居前行业：白酒、食品、新能源板块涨幅领先，相关分级基金表现较好。
• 具体表现：
  • 酒 B(150230.SZ)、白酒 B(150270.SZ)：中证白酒指数上涨3.79%。
  • 食品 B(150199.SZ)：国证食品指数上涨2.66%。
  • 新能车 B(150212.SZ)、新能源 B(150218.SZ)：新能源车指数上涨1.50%，中证新能指数上涨0.82%。
  • 资源类分级B：资源 B(150101.SZ)、资源 B级(150060.SZ)、煤炭B级(150290.SZ)、煤炭B基(150322.SZ)、煤炭B(150252.SZ)等，涨幅较小，但部分表现稳定。
• 跌幅行业：中证信息、中证环保等板块小幅下跌，相关分级B表现不佳。

2. 分级基金B表现

• 本周分级基金B成交主要集中在创业板B、券商B、互联网B。
• 部分行业主题分级B涨幅明显，如新能源B、新能车B等，但最高涨幅未超过10%。
• 大宗商品相关分级B表现不一，部分因指数震荡而小幅下跌。

3. 不定期折算提示

• 本周无分级基金触发上折或下折。
• 地产B端、金融地B下折距离分别为6.96%和9.97%，需注意下折风险。

4. 分级A、B整体情况

• 分级A份额整体隐含收益率维持震荡，其中+4%的A份额隐含收益率处于历史高位。
• 分级B份额溢价率整体变化不大，部分分级B出现折价，具备一定的套利机会。

5. 套利机会分析

• 当前共有2只分级基金满足套利条件，整体折溢价率超过0.8%。
• 国泰国证食品饮料(160222.OF)：整体溢价为-0.81%。
• 招商中证白酒(161725.OF)：整体溢价为-0.90%。
• 两者B份额周成交额均超过2000万元，且最近交易日B份额未出现涨跌停。

6. 分级基金市场数据

• 本周分级基金总数保持不变，为160只。
• 股票型分级基金：占比最高，规模为978.49亿元，相比上周略有下降。
• 行业主题分级基金：规模为748.33亿元，相比上周下降2.49%。
• 策略指数分级基金：规模增长5.32%，表现相对较好。

关键信息

• 市场情绪：整体偏消极，导致分级基金成交额大幅下降。
• 商品市场：近期商品市场火热，投资者可关注相关分级基金。
• 风险提示：需关注地产B端、金融地B的下折风险。
• 套利机会：当前存在2只具备套利空间的分级基金，建议投资者关注。

图表索引

• 图1：2016年以来被动股票型分级场内规模情况
• 图2：2016年以来被动股票型分级日成交额情况
• 图3：2016年以来+3% A份额整体隐含收益率走势
• 图4：2016年以来+4% A份额整体隐含收益率走势
• 图5：2016年以来B份额溢价率走势
• 图6：上周涨幅最高的10只分级B

分级基金数据汇总

成交额汇总

本周场内子份额数量变化

分级基金数量统计

联系方式

• 分析师：马普凡 S0260514050001
• 联系方式：021-60750623 / mapufan@gf.com.cn

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