分级基金周报总结（2017-4-9）
核心内容概述
本周市场整体表现强劲，大盘缩量上涨 1.99%，十年期国债期货主力合约价格上涨 0.32%。股票被动型分级基金场内规模报收于 1095.32亿元，环比上涨 1.32%，而日均成交额则大幅上升 32.45%，达到 29.92亿元。分级A整体价格大幅上涨，分级B溢价率显著下降，市场流动性有所回暖。
主要观点
1. 大盘与市场表现
- 本周大盘上涨 1.99%，所有板块均上涨，其中高铁、环保等板块涨幅领先。
- 国债期货小幅上涨 0.32%，显示市场对经济前景的乐观预期。
- 分级基金场内规模与成交额双升，表明市场活跃度提升。
2. 分级A与B整体情况
- 分级A：主流的 +3% A份额整体隐含收益率为 4.53%，相比上周下降 0.04%；+4% A份额整体隐含收益率为 5.27%，相比上周下降 0.06%。
- 分级B：本周几乎所有B份额价格上涨，+3% 份额分级B平均溢价率为 0.95%，+4% 份额分级B平均溢价率为 -8.34%。
- 投资者需注意低净值的溢价分级B，因其存在下折风险。
3. 套利机会
- 当前存在一定的套利机会，主要集中在整体折溢价超过 0.8% 的分级基金。
- 选择子基金周成交额超过 3000万元，且B份额未出现涨跌停、距离下折仍有 20% 空间的基金进行套利。
4. 不定期折算提示
- 本周无分级基金触发上折或下折。
- 当前传媒B级、互联网B、创业股B的下折距离分别为 6.02%、7.87%、9.94%，均低于 10%，需警惕下折风险。
关键信息
分级基金市场数据
- 场内子份额总数：685.92亿份，环比减少 3.16亿份。
- 分级基金场内规模：1212.64亿元，环比上涨 1.20%。
- 分级基金交易额：94.28亿元，日均交易额显著上升，但与上周相比仍下降 36.12%。
分级基金分类数据
| 类型 |
当周规模（亿元） |
上周规模（亿元） |
周变化 |
2016年末规模（亿元） |
相对变化YTD |
| 总计 |
1212.64 |
1198.32 |
+1.20% |
1255.83 |
-3.44% |
| 股票型 |
1103.14 |
1087.76 |
+1.41% |
1130.57 |
-2.43% |
| 债券型 |
44.24 |
44.19 |
+0.10% |
52.37 |
-15.53% |
| QDII型 |
65.26 |
66.37 |
-1.66% |
72.89 |
-10.46% |
| 行业主题 |
903.71 |
888.14 |
+1.75% |
894.27 |
+1.06% |
| 策略指数 |
8.81 |
8.76 |
+0.63% |
11.83 |
-25.50% |
本周涨幅较高的主题概念
当前套利机会（部分示例）
| 母基金代码 |
基金简称 |
整体折溢价率 |
A份额周成交额（亿元） |
B份额周成交额（亿元） |
最近交易日B涨跌幅 |
| 168203.OF |
中融国证钢铁 |
-1.00% |
0.86 |
2.05 |
-1.76% |
风险提示
- 本文仅在合理假设范围内讨论，无法涵盖所有突发情况。
- 投资者应关注低净值的溢价分级B，防止因下折带来损失。
- 分级基金市场存在流动性风险，需注意子份额数量变化。
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投资评级说明
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
预期未来12个月内，股价强于大盘10%以上 |
| 持有 |
预期未来12个月内，股价变动介于-10%～+10% |
| 卖出 |
预期未来12个月内，股价弱于大盘10%以上 |
| 谨慎增持 |
预期未来12个月内，股价强于大盘5%～15% |
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