20150414-中泰证券-分级基金数据日报_高位巨震_分级B溢价率下降_13页_343kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为齐鲁证券金融工程部发布的2015年4月14日分级基金数据日报，主要内容包括当日分级基金市场动态、投资要点、标的指数表现、分级B及永续A的表现、套利机会以及相关数据说明。

主要观点

• 市场整体表现：沪深两市涨跌不一，沪指震荡走高，创七年新高；深成指和创业板指数则出现较大波动，部分指数跌幅明显。
• 分级B表现：今日成交活跃的分级B中，涨幅较大的包括泰达进取、富国新能源汽车B、国泰深证TMT50B等；跌幅较大的则包括恒生B、国泰房地产B、信诚中证800金融B等。
• 溢价与折价情况：部分分级基金仍可申购，溢价率较高；同时也有部分基金出现折价，折价率较高。
• 永续A表现：永续A中，隐含收益率较高的品种包括H股A、恒生A、金融A等，建议投资者关注这些高收益品种。
• 折算提示：多只分级基金接近折算阈值，需留意可能的向上不定期折算。

关键信息

分级B涨幅居前

• 150054 泰达进取：涨幅 $10.03%$
• 150212 富国新能源汽车B：涨幅 $10.02%$
• 150216 国泰深证TMT50B：涨幅 $9.97%$
• 150187 申万中证军工B：涨幅 $1.76%$
• 150206 鹏华国防B：涨幅 $1.47%$
• 150210 富国国企改革B：涨幅 $1.25%$
• 150182 富国中证军工B：涨幅 $1.02%$

分级B跌幅居前

• 150170 恒生B：跌幅 $8.01%$
• 150176 H股B：跌幅 $3.29%$
• 150178 证保B：跌幅 $2.00%$
• 150189 转债进取：跌幅 $1.58%$
• 150201 券商B：跌幅 $1.45%$
• 150172 证券B：跌幅 $1.22%$

整体溢价率居前的基金

• 161027 富国证券分级：溢价率 $6.21%$
• 165521 信诚中证800金融：溢价率 $2.58%$
• 165515 信诚沪深300分级：溢价率 $2.14%$
• 160625 鹏华中证800证券保险：溢价率 $1.70%$

整体折价率居前的基金

• 165809 东吴中证可转换债券：折价率 $1.82%$
• 161826 银华中证转债：折价率 $1.71%$
• 161022 富国创业板指数分级：折价率 $1.69%$
• 161223 国投瑞银瑞泽中证创业成长：折价率 $1.63%$
• 165522 信诚中证TMT产业：折价率 $1.61%$
• 160620 鹏华中证A股资源产业：折价率 $1.59%$

永续A隐含收益率居前

• 150175 H股A：隐含收益率 $6.93%$
• 150190 NCF环保A：隐含收益率 $6.67%$
• 150157 金融A：隐含收益率 $6.66%$
• 150117 房地产A：隐含收益率 $6.64%$
• 150177 证保A：隐含收益率 $6.63%$
• 150169 恒生A：隐含收益率 $6.63%$

折算提示

• 金鹰中证500指数分级：净值接近上折阈值，可能触发向上不定期折算。
• 招商沪深300地产等权重分级：净值接近上折阈值，可能触发向上不定期折算。
• 诺德深证300分级：净值接近上折阈值，可能触发向上不定期折算。
• 鹏华中证银行指数分级：提前结束募集，4月14日有效认购申请将全部确认，4月15日起不再接受认购申请。
• 富国中证全指证券公司指数分级：子份额场内简称变更，交易代码不变。

港股分级表现

• 161831 H股分级：首日上市交易，上涨 $9.97%$，母基金溢价 $9.99%$
• 164705 添富恒生：首日上市交易，上涨 $7.86%$，母基金溢价 $7.86%$

分级基金动态

• 鹏华中证银行指数分级：提前结束募集，4月14日确认认购申请，4月15日起不再接受。
• 富国中证全指证券公司指数分级：子份额场内简称变更，交易代码不变。

数据说明

1. 数据截止日期：除特别说明外，本文数据截至周五，即2015年4月14日。
2. 永续A隐含收益率计算公式：
   $$
   P = \frac {R _ {0} - R _ {1}}{(1 + r) ^ {t}} + \frac {R _ {1}}{r (1 + r) ^ {t}}
   $$
3. 杠杆计算公式：
   $$
   \begin{array}{l} \text {初始杠杆} = \frac {\text {母基金总份额}}{\text {进取类份额}}, \ \text {净值杠杆} = \frac {\text {进取份额净值增长率}}{\text {母基金净值增长率}} = \frac {\text {母基金单位净值}}{\text {进取份额单位净值}} \mathrm {x} \text {初始杠杆} \ \text {价格杠杆} = \frac {\text {进取份额价格涨幅}}{\text {母基金净值增长率}} \ \text {当前价格杠杆} = \frac {\text {母基金单位净值}}{\text {进取份额每份价格}} x \text {初始杠杆} \ \end{array}
   $$
4. 活跃系数：实际杠杆与理论杠杆的比值，小于1表示市场不活跃，大于1表示市场活跃。
5. 兴全合润A的隐含收益率计算方式：以最新交易价格为持有成本，到期现金流为1元，持有期限为剩余折算日。

投资建议

• 推荐高隐含收益率的A类份额：如H股A、恒生A、金融A等。
• 关注母基金整体折价情况：折价率较高的基金可能具有套利机会。
• 留意折算风险：部分基金接近折算阈值，可能触发向上不定期折算，需注意市场波动。

总结

本文提供了当日分级基金市场的详细数据，包括涨幅、跌幅、溢价率、折价率、隐含收益率及折算提示等信息。建议投资者关注高隐含收益率的A类份额，并留意可能触发折算的基金，同时注意市场波动及折价情况。