20231029-华泰期货-甲醇周报_气头限气不明_估值暂偏低_12页_2mb

甲醇周报分析总结

日期： 2023年10月29日
撰写机构： 华泰期货研究院
研究员： 梁宗泰、陈莉

一、免责声明

本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行承担使用报告的风险。报告观点受限于信息可获得性及准确性，可能随时间变化而调整。

二、核心观点

1. 港口与进口情况

• 港口库存初步回升，但10月装船量较大，11月进口压力仍在。
• 原有的季节性去库幅度被削弱，但估值较低，建议逢低配多套保。

2. 海外生产动态

• 南美装置负荷低，北美部分装置故障。
• 关注Q4海外气头甲醇降负情况。

3. 内地市场

• 煤制甲醇利润低，内地整体开工仍偏高。
• 西南气头限气计划待公布。

4. 建议策略

• 逢低配多套保：受库存去库驱动减弱及估值偏低影响，建议在低位进行套保操作。

三、数据摘要

开工率

• 国内： 启动率小幅上升，卓创甲醇开工率72.67%。
• 西北： 开工率82.05%。
• 海外： 部分装置检修或故障，但伊朗部分装置稳定运行。

库存与订单

• 港口： 总库存103.10万吨，等待进口船货6942万吨。
• 内地： 待发订单量高位，西南限气计划未公布。

风险提示： 原油价格波动、煤炭价格波动、MTO装置运行异常。