20231202-五矿期货-镍周报_触底反弹_基本面偏弱_29页_1mb

镍周报总结（2023/12/02）

• 核心主题：镍周报显示价格已触底反弹，但基本面总体偏弱，短期需关注成本支撑和市场动态。

• 供应分析：国内电解镍产量环比增0.8%，同比高增长；镍铁产量环比减0.1%，进口镍铁供应充足；小型镍厂可能减产，但近期复产预期存在。

• 需求评估：不锈钢社会库存减少，但产量环比下降；硫酸镍需求和价格偏弱，终端需求复苏缓慢。

• 库存情况：SHFE+LME+保税区库存环比累库，预计库存高位波动，国内去库趋势短暂。

• 进口动态：电解镍进口量增长但处低位，镍铁和湿法中间品进口大幅增加，印尼因素影响有限。

• 价格走势：前期弱复苏和产能扩张带动价格下跌，本周反弹后回调；精炼镍和镍铁溢价波动，成本支撑下移。

• 交易策略：建议单边观望、套利观望，关注供需平衡、产能释放和成本支撑变化。