20230609-和合期货-沪镍周报_供需双弱_沪镍维持弱势运行_8页_553kb

沪镍周报总结（20230605-20230609）

根据报告分析，本周沪镍继续维持弱势运行，主要由于供需两端均表现疲软。

供应端：

• 全球镍市供应端影响，但从报告来看，供应端情况更能反映市场价格变动的方向。
• 报告中称，2023年5月全国精炼镍产量186万吨，环比大增567%，同比涨3028%。6月产量预计195万吨，环比再涨44%。主要是由于之前检修停产的企业复产以及电积镍新增产能的释放。数据来看，供应端呈现大幅扩张的态势。

需求端：

• 不锈钢方面，5月粗钢产量低于预期，6月略有增加但利润仍低迷。
• 新能源电池端（尤其是三元电池），需求尚未恢复至去年水平，终端需求增长有限，市场信心不足。

库存端：
沪镍仓单大规模回升，增幅超过400%，LME镍库存维持低位。

宏观与市场情绪：
宏观经济预期不佳，对中国5月经济数据低于预期，使得市场期待更强的政策刺激。主要驱动因素是宏观面，但对于供应过剩的基本面，市场仍无改善迹象。

综合观点与展望：

• 报告整体倾向看空，认为供需基本面长期过剩格局未变，建议顺势逢高做空。
• 技术面空头趋势明显，存在前低支撑，操作建议以空为主，需警惕短期市场风险变化。