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成都赫尔墨斯科技股份有限公司总结

公司概况

成都赫尔墨斯科技股份有限公司成立于2014年5月，2018年3月挂牌新三板。公司致力于成为主流航空防务供应商与领先的3D视觉云运营商，主营业务包括3D视觉云服务、飞行模拟与仿真测试产品、航空导航数据、通用化无人机地面控制系统以及综合航空电子系统。

核心业务与产品

1. 3D视觉云服务

公司自主研发了LiveEarth3D视觉云平台，将CPU、GPU资源池化，按需提供弹性计算与渲染服务，通过视频流推送结果至用户终端，支持PC、移动设备、AR/VR等。公司还提供3D定制云服务，为建筑装潢、医疗医美、工业制造、教育培训等领域提供SaaS软件定制开发与系统部署服务。

2. 飞行模拟与仿真测试产品

• 工程验证飞行模拟设备：包括GPWS仿真测试系统、直升机飞行管理系统仿真测试环境等，用于新机型及设备的试飞验证。
• 飞行训练模拟器：如高级航空训练器（AATD），提供逼真的地面模拟飞行训练。
• 基础仿真测试产品：包括仿真计算机系统、视景产品、红蓝对抗系统等。

3. 通用化无人机地面控制系统

公司研发的通用化无人机地面控制系统基于VASS开发工具，具备快速适配飞行平台、建立通信及匹配多型号无人机的能力，分为固定式与便携式两种类型。

4. 综合航空电子系统

公司正在研发的Smart先进综合航电系统具备综合化、模块化、标准化、智能化等特点，集成多种先进航电模块，满足FAA、EASA适航标准，适配能力强，装机成本优势明显。

公司发展现状

公司处于发展初期，研发投入较大，尚未实现盈利，但营收快速增长。2018年上半年实现营业收入2016.73万元，同比增长145.66%；净利润为-150.84万元。随着产品与服务获得客户认可，公司盈利能力显著提升。

财务指标

技术研发与团队优势

公司拥有一流的研发团队，专业人员超过120人，涵盖航空工程、仿真技术、无人机技术、云计算等多个领域。核心技术人员包括罗涛、郝亚南、杨磊、李科、汪坤等，他们在飞行模拟、3D视觉云平台、无人机地面控制系统、航空电子系统等领域均有突出贡献。

公司已获得多项资质，包括高新技术企业证书、国军标质量管理系统认证证书、三级保密资格证书、装备承制单位资格证书等，逐步完善军工资质，以拓展军工类项目。

市场前景

3D视觉云计算

3D视觉云计算具有广阔的应用前景，广泛应用于航空视景、医疗影像、装修、家具、工业制造、教育培训等领域。随着AR/VR等技术的普及，市场需求将出现爆发性增长。据Markets and Markets预测，可视化3D渲染软件市场规模将从2017年的10.6亿美元增长到2022年的29.2亿美元，复合年增长率约为22.40%。

航空电子产品

航空电子产品技术升级快，盈利能力强，占飞机价值量的25%左右。军用飞机航电系统价值量可达飞机总价值的30%-35%。随着我国国防需求增加及通航领域的发展，航电系统市场空间巨大，预计未来军民航空电子市场可达百亿美元规模。

风险提示

1. 经营活动现金流量净额为负：由于研发投入及市场开拓，公司目前仍处于亏损状态，若无法及时筹措资金，可能影响发展。
2. 主要客户集中风险：公司对主要客户销售收入占比高，2018年上半年为88.51%，存在依赖风险。
3. 持续亏损风险：公司2016、2017年及2018年上半年净利润均为负，若新研产品未能如期推出或费用控制不力，仍可能面临持续亏损。

发展战略

公司将继续拓展3D视觉云服务，并将重点放在航空电子技术服务相关业务的研发与销售上。以Smart先进综合航电系统为突破口，大力开拓国内外综合航空电子系统业务；同时，完善军工资质，进一步开展军用无人机地面控制系统业务。

总结

成都赫尔墨斯科技股份有限公司是一家专注于航空电子技术与3D视觉云服务的高新技术企业，处于快速发展阶段，产品和服务在多个领域获得应用与认可。公司技术优势明显，研发团队专业，具备较强的市场竞争力。尽管目前尚未盈利，但营收增长迅速，盈利能力提升显著，未来发展前景广阔。然而，公司仍需关注现金流、客户集中度及持续亏损等潜在风险，以确保稳健发展。