20181015-申万宏源-机械高频数据周报_三季报业绩预告分化_关注高成长性细分龙头_34页_1mb

机械行业周报总结（2018年10月15日）

核心内容

• 市场表现：上周沪深300指数上涨0.83%，机械设备指数下跌0.83%，略弱于大盘。在申万宏源机械设备指数三级子行业中，冶金矿采化工设备涨幅最大，印刷包装机械设备跌幅最大。
• 投资策略：三季报业绩预告分化，关注高成长性细分龙头。持续推荐“三新”策略，重点推荐半导体、面板行业，以及各细分领域龙头；重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块；关注即将进入高油价传导受益周期的油服板块。
• 核心组合：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工。
• 重点推荐股票池：杰克股份、弘亚数控、天地科技、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技、拓斯达。

主要观点

工程机械

• 高频数据：2018年9月挖掘机销量13408台，同比增长27.7%；装载机销量8360台，同比增长21.44%。小挖销量增速首次反超中大挖。
• 出口表现：2018年9月出口各类挖机1689台，同比上涨74.8%。出口增速显著优于国内市场，预计全年销量将创造新高。
• 投资策略：2018Q4挖机销量确定性高，但增速可能继续回落。建议重点关注艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。

油气设备

• 油价回升：上周布伦特原油期货价格收报81.72美元/桶，较之前一周上涨3.02美元/桶。8月份全球钻机数量同比增长7.7%。
• 投资策略：全球钻机数量持续回升，油价高位运行带动资本开支，建议关注油服受益标的，如杰瑞股份。

3C自动化

• 手机出货量：2018年第二季度全球智能手机出货量3.74亿部，同比增长2.1%；华为手机出货量同比上涨40.8%，首次超越苹果。
• 投资策略：关注设计迭代与5G落地，重点推荐大族激光、康尼机电。

锂电设备

• 新能源汽车销量：2018年8月新能源汽车销量达10.1万辆，同比增长48.5%；1-8月累计销量达60.1万辆，同比增长87.8%。
• 重要资讯：SKI加速中国锂电布局，计划投资24.4亿元在常州建设隔膜厂，预计2020年投产。
• 投资策略：建议关注锂电设备龙头，如先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人：2018年1-8月工业机器人产量同比增长23.8%；金属切削机床产量同比下降33.3%；叉车销量同比增长26.7%；工业缝纫机出口同比增长9.6%。
• 投资策略：制造龙头强者恒强，产业升级持续推进，重点推荐浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备产值：2018年9月中煤能源煤矿装备产值累计同比增速达36.8%，连续18个月维持30%以上增速。
• 投资策略：建议关注煤炭后周期龙头，如天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 铁路机车产量：2018年1-8月铁路机车产量710辆，同比下降9.8%。
• 重要资讯：苏南沿江铁路正式开建，预计到2020年全省铁路建成里程将突破4000公里。
• 投资策略：建议关注轨交产业链，重点推荐中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

关键信息

• 宏观数据：国内固定资产投资基本持平，制造业投资持续复苏。房地产开发投资同比增长10.1%，通用设备制造业出口交货值同比下降5.5%。
• 原材料价格：天然橡胶、动力煤、焦煤价格均上涨，钢材价格下跌。
• PMI指数：2018年9月中国PMI指数为50.80%，制造业保持平稳增长。
• 政策支持：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，加大对动力电池行业的扶持力度。
• 出口数据：2018年1-8月出口交货值累计同比下降5.5%，但通用设备出口同比增长1.4%。

重点公司估值及评级

结论

2018年机械行业整体表现分化，重点关注高成长性细分领域及受益于政策和经济复苏的行业龙头。在工程机械、油服、锂电设备、高端制造、煤炭机械及轨道交通等领域，均有不同程度的景气度提升和投资机会。建议投资者持续关注这些板块的龙头企业，把握行业周期和政策红利带来的增长机遇。