20221204-天风证券-美股周报_11月美国非农显示就业数据依旧强劲_但加息担忧仍或边际减弱_4页_597kb

美股周报（2022.11.28-2022.12.4）总结

核心内容概述

本周美股市场整体呈现上涨趋势，主要股指表现良好。非农就业数据强劲，但美联储或放缓加息步伐，市场对通胀控制的预期有所改善。同时，Snowflake发布三季度财报，产品收入与RPO持续增长，盈利能力和运营状况良好。此外，多个科技板块公司市值表现突出，新能源汽车和传统汽车板块也出现显著波动。

主要观点

1. 美股市场表现

• 主要股指上涨：本周道琼斯指数上涨0.24%，标普500指数上涨1.13%，纳斯达克指数上涨2.09%。
• 科技板块强势：多个科技公司市值上涨，如Nvidia、Meta、Apple、Unity、Shopify等，其中Meta涨幅最大，达10.84%。
• 部分板块回调：如CrowdStrike、Zscaler、Palantir等公司市值出现下跌。

2. 非农就业数据与美联储政策

• 非农数据强劲：11月美国季调后非农就业人口增加26.3万人，高于市场预期，失业率维持在3.7%。
• 加息节奏或放缓：美联储表示将专注于将通胀降至2%，可能在下次会议上采取更慢的加息步伐，市场对加息担忧边际减弱。

3. Snowflake财务与业务进展

• 营收与收入增长：三季度营收5.57亿美元，同比增长67%；产品收入5.23亿美元，同比增长67%。
• 客户增长与市场扩展：净收入保留率165%，新增14个产品收入超100万美元的客户；市场列表增长至1,700多个，合作伙伴增长20%。
• 运营能力提升：Snowflake在37个区域部署，运营足迹扩大30%以上；Snowpark平台实现Python的普遍可用性，推动数据科学工作负载。
• 盈利能力增强：按Non-GAAP计算，产品业务毛利率达75%，营业利润率8%，调整后自由现金流利润率12%。

4. 企业动态与市场展望

• 公司招聘扩张：从年初至第三季度，Snowflake净增加1500多名员工，总员工数达5547人，其中销售与市场人员占比47%。
• 未来指引保守：预计下季度产品收入在5.35亿至5.4亿美元之间，同比增长49%-50%；营业利润率预计为1%。
• 建议关注SaaS行业：包括Snowflake、TheTradeDesk等公司。

关键信息汇总

美股市场动态

Snowflake财务数据

• 营收：5.57亿美元，同比增长67%
• 产品收入：5.23亿美元，同比增长67%
• RPO：增长至30亿美元，预计55%将在未来12个月内确认为收入
• 净收入保留率：165%
• 运营足迹：扩大30%以上，覆盖37个区域
• 客户使用Snowpark：22%客户至少拥有一个稳定边缘，66%过去12个月产品收入超100万美元的客户拥有稳定边缘
• 现金状况良好：三季度末现金、现金等价物及投资总额达49亿美元

员工与市场扩展

• 员工总数：5547人，销售与市场人员占比约47%
• 市场列表：增长至1,700多个
• 合作伙伴：Power by Snowflake注册合作伙伴达709个，环比增长20%

风险提示

• 海外疫情控制不及预期：可能对全球供应链造成负面影响
• 企业盈利不及预期：衰退隐忧可能对估值产生压力
• 通胀快速上行：可能对消费能力形成压力

分析师声明

本报告内容为天风证券研究所分析师孔蓉、王梦恺、杨雨辰、李泽宇、曹睿共同撰写，所有观点反映分析师个人看法，不构成投资建议。报告内容不得以任何方式修改、发送或复制，除非获得天风证券书面授权。