20221023-新湖期货-新湖铁矿石周报_盘面或切换回区间震荡模式_短线观望_中线布空_14页_6mb

新湖铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场延续下跌趋势，主要受节后疫情影响、成材消费未见明显改善以及重大会议未带来额外利好影响。短期利多因素已出尽，需求改善预期逐步证伪，导致盘面持续阴跌，交易呈现小级别负反馈。尽管基本面偏乐观，港口库存变化不大，但在港船数下降较多，但整体趋势仍偏弱。建议短线观望，中线逢反弹布空。

主要观点

• 盘面走势：铁矿石价格延续下跌，短期进入区间震荡模式，中线建议布空。
• 基差与价差：基差维持在70-80元/吨区间，1-5价差震荡走弱，预计价差低于30元/吨时可逢低买入正套。
• 供应情况：四大矿山累计同比发运减少596万吨，10月发运预计边际减量50-70万吨/周。南非罢工事件对发运影响约150万吨。
• 需求表现：钢厂利润转弱，西北、山西等地检修增加，铁水产量高位走弱，预计10月铁水均值在230-235万吨/天附近。
• 库存状况：港口库存环比变化不大，但港口在港船数下降至低位，钢厂进口矿库存及库消比在低位持稳，成材库存继续小降。

关键信息

1. 行情回顾

• 铁矿石延续下跌趋势，主要原因包括节后疫情、成材消费未见明显改善以及重大会议未带来额外利好。
• 基差维持在70-80元/吨区间，期货跌幅略多于现货，预计价格走势偏弱。
• 1-5价差震荡走弱，主因需求释放受阻，库存压力较大。

2. 供应分析

• 全球发运：四大矿山累计同比发运减少596万吨，10月发运预计边际减量50-70万吨/周。
  • Vale：预计四季度产量8226万吨，年度产量在目标下沿，环比三季度下降较多。
  • 力拓：季度环比增量近300万吨，周均22万吨。
  • BHP：季度环比150万吨增量，周均11万吨。
  • FMG：预计发运稳步增加，四季度可能同环比均增加，增量近200万吨。
• 非主流矿山：累计同比发运减少5349万吨，10月发运量维持往年节奏，整体表现偏弱。

3. 需求分析

• 铁水产量：本周铁水产量高位走弱，部分地区出现检修。
• 粗钢产量：2022年8月粗钢产量8387万吨，同比增长0.5%；1-8月累计产量同比下降5.7%。
• 生铁产量：8月同比下降0.5%，1-8月累计同比下降4.1%。
• 钢材产量：8月同比下降1.5%，1-8月累计同比下降4.3%。
• 粗钢压减政策：山东粗钢压减文件显示全年粗钢产量不超过7650万吨，江苏可能有5%的限产幅度，全年压减约500万吨。

4. 库存分析

• 港口库存：总量为12912.76万吨，环比变化不大，但压港船数下降较多。
• 进口铁矿库存：9431.4万吨，库消比32.04%，进口铁矿日耗294.36万吨，环比下降1.67万吨。
• 库存结构：贸易矿占比60.3%，非贸易矿5125.45万吨，澳矿5767.45万吨，巴西矿4629.79万吨，非主流矿2515.52万吨。

重点数据汇总

1. 港口价格（2022/10/21）

2. 基差（2022/10/21）

3. 供应与发运数据（2022/10/14 vs 2022/10/7 vs 同比）

4. 需求与库存数据（2022/10/21）

结论

综上所述，铁矿石市场在短期面临需求改善预期证伪及疫情影响，价格延续下跌趋势。中线建议逢反弹布空，短线则建议观望。供应端边际减弱，非主流矿山发运量持续下滑，而需求端受粗钢压减政策影响，铁水产量有所回落。库存方面，港口库存变化不大，但压港船数下降，钢厂库存持稳，整体市场呈现偏弱运行态势。