20221023-新湖期货-新湖农产（油脂）周报_8页_2mb

文档内容总结

一、本周行情回顾

本周国内三个油脂品种走势分化：

• Y2301 上涨 0.29%
• P2301 上涨 4.81%
• OI2301 下跌 1.21%

外盘方面：

• BMD毛棕1月合约 上涨 6%
• CBOT豆油12月合约 上涨 9.35%
• WTI12月合约 下跌 8.01%

油脂11月合约 近期表现偏弱，菜油11-1 和 豆油11-1 明显下行，而 菜油15 和 豆油15 有所反弹。

二、印尼棕榈油市场动态

核心内容

• 印尼洪水影响市场：本周印尼加里曼丹洪水及降雨预警引发市场关注，推动印尼棕榈油对内及对外报价走强。
• 降雨情况：印尼苏门答腊岛和加里曼丹岛降雨量明显偏多，未来一周降雨量仍偏高，可能对棕榈果的采摘和运输造成影响。
• 毛棕招标价回升：印尼毛棕油招标价显著上涨，最高接近800美元/吨，较此前低点回升约60美元/吨。

关键信息

• 印尼政府宣布从10月17日开始进入洪水紧急状态21天。
• 印尼棕榈油库存压力已大幅下降，但生柴利润仍高，政府恢复征收出口levy的紧迫性不高。
• 下周将关注印尼11月1日出口levy政策的变化，可能在75、95美元/吨两个档位。

三、马来西亚棕榈油市场分析

主要观点

• 10月产量：马来西亚10月1-15日棕榈油产量减少5.80%，但10月1-20日产量有所回升，预估10月产量175万吨以上。
• 出口与库存：10月出口数据预计不会差，但库存可能回升至250万吨，因季节性增产。
• 供需预期：11月产量环比可能减少，出口量预计维持稳定，库存或再度回落。

四、国内棕榈油市场情况

核心内容

• 进口情况：中国继续采购11-12月船期棕榈油，但数量不多，11-12月到港量将影响库存预期。
• 库存趋势：截至10月17日，国内棕榈油商业库存为60.63万吨，较上周增加13.35%，中期库存仍趋上升。
• 基差表现：广州24度棕榈油现货基差走弱，近远月现货基差健康正常。

五、国内豆油市场分析

主要观点

• 运输问题：美国密西西比河水位偏低，驳船费率处于历史高位，大豆运输受阻，影响12月到港量。
• 压榨情况：本周全国主要油厂大豆压榨量为160.6万吨，开机率55.82%，较前一周减少4.64万吨。
• 库存变化：截至10月15日，全国重点地区豆油商业库存为82.8万吨，较上周减少1.53%。
• 到港预期：11月大豆到港量预期下调，但仍可满足压榨需求，12月到港量可能紧张。

关键信息

• 10月大豆进口量预计约500万吨，明显偏低。
• 若美湾大豆运输不改善，12月大豆到港量可能不足，豆油库存再度下降。
• 华东一级豆油现货基差走弱，报价在01+1500~1600元/吨。

六、后市研判

棕榈油

• 短期：关注印尼洪水持续性，若洪水缓解，棕油价格可能回落。
• 中期：若印尼进入减产季且降雨影响不大，棕油价格可能走高，但受中国高库存影响，盘面难以上行。

豆油

• 10月：库存趋小降，11月到港量预期下调，但可满足压榨需求。
• 12月：若美湾大豆运输未改善，库存可能再度下降，豆油价格或继续上行。
• 中期：豆油15价差仍趋上行。

菜油

• 交割临近：菜油11-1价差高位回落，菜油15同样下行。
• 供给预期：11月国内菜油供给将出现转折，近期盘面偏弱。
• 操作建议：关注菜豆2301的中期做空机会。

七、分析师信息

• 分析师：陈燕杰（油脂油料）
• 执业资格号：F3024535
• 投资咨询号：Z0012135
• 联系方式：
  • 电话：021-22155623
  • 邮箱：chenyanjie@xhqh.net.cn

八、免责声明

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