20230708-华创证券-钢铁行业周报_金属底部待启动_11页_1mb

钢铁板块整体维持低估值低位运行逻辑。供给端五大品种产量维持在920-940万吨低位震荡；需求端需求呈现结构性分化，冷轧板卷、中厚板表现较好。库存方面钢材社会库存由降转升，钢厂库存仍处于历史低位。成本端铁水成本较一季度下降300元，利润空间有所打开。我们判断板块估值水平已处历史底部，建议逢低布局。具体股票建议聚焦三条主线：

1. 高确定性品种：中厚板、建材领域龙头（华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、凌钢股份、三钢闽光、中南股份、方大特钢）
2. 强景气弹性品种：铸管龙头（新兴铸管）
3. 大市值价值重估机会：宝武系、鞍钢系龙头（宝钢股份、八一钢铁、鞍钢股份、本钢板材、首钢股份、太钢不锈、马钢股份）

需关注两个核心风险：下游需求恢复可持续性及原材料价格波动风险。