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中泰证券7月各行业观点及重点推荐标的总结

核心内容概览

中泰证券在7月的市场分析中指出，随着利空事件逐步消化，短期市场有望迎来反弹。6月市场因内外不确定性加剧而大幅调整，但7月政策暖风频吹、产业资本增持以及流动性改善，市场情绪有所回暖。同时，建议投资者关注中报业绩高增长和优质成长股，尤其是受益于政策支持和新经济趋势的板块。

主要观点

1. 短期市场反弹预期

• 利空事件消化：国内去杠杆、中美贸易摩擦等因素影响已逐步减弱。
• 流动性改善：政策支持、产业资本增持、新股发行放缓，流动性环境趋稳。
• 估值底部信号：多数板块估值已处于历史低位，杀估值周期或接近尾声。
• 反弹窗口期：建议把握短期反弹机会，配置中报业绩超预期及优质成长股。

2. 中报行情与盈利风险

• 中报行情将至：盈利增速下修风险可能成为后续主要风险点。
• 盈利与估值匹配：关注业绩高增长的板块，如中报有望超预期的公司。
• 蓝筹板块风险：盈利增速下行周期可能持续2年以上，蓝筹板块需警惕下修风险。

3. 政策边际放松不宜过度解读

• 结构性宽松：央行货币政策报告释放流动性合理宽裕信号，但非全面放水。
• 地产美元债影响有限：海外融资规模不大，对市场影响较小。
• 社融与M2缺口：若持续收窄，风险偏好或进一步下降，对债券市场形成压力。

7月金股组合推荐

行业	公司	代码	EPS（2018E）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（2018E）	PE（2019E）	PE（2020E）	分析师
医药	恒瑞医药	600276	1.1	1.4	1.8	69.9	52.9	41.3	江琦
建材	海螺水泥	600585	4.8	5.1	-	7.0	6.5	-	张琰
传媒	分众传媒	002027	0.5	0.6	0.7	20.4	17.4	14.7	康雅雯
零售	苏宁易购	002024	0.2	0.2	0.4	90.4	70.7	42.8	彭毅
食品饮料	古井贡酒	000596	3.2	4.3	5.6	27.9	20.6	15.9	范劲松
计算机	中科曙光	603019	0.7	1.0	1.4	65.5	45.4	32.5	谢春生
通信	烽火通信	600498	0.9	1.1	1.5	27.6	21.8	16.9	吴友文
机械	机器人	300024	0.4	0.5	0.7	45.0	33.0	26.0	王华君
化工	诺普信	002215	0.4	0.5	0.7	15.7	12.7	10.0	-

重点行业观点与推荐标的

钢铁行业

• 观点：棚改政策调整对地产投资影响有限，短期价格承压，但中长期盈利确定性增强。
• 核心标的：宝钢股份、柳钢股份、新兴铸管

煤炭行业

• 观点：供给面坚实，夏季需求旺季来临，价格看涨。
• 核心标的：雷鸣科化、陕西煤业、兖州煤业

有色行业

• 观点：电池金属需求有望企稳，基本金属在地产与基建对冲下可能重估。
• 核心标的：华友钴业、寒锐钴业

化工行业

• 观点：建议关注中报超预期的子行业，如染料、醋酸、有机硅、农药等。
• 核心标的：浙江龙盛、华鲁恒升、华谊集团、扬农化工、利尔化学、诺普信

建材行业

• 观点：水泥行业库存低，盈利确定性增强，玻璃行业或迎机会。
• 核心标的：海螺水泥、华新水泥

机械行业

• 观点：聚焦全球竞争力强的装备制造业龙头，关注机器人、油服、工程机械等。
• 核心标的：机器人、海特高新、杰瑞股份

银行行业

• 观点：利率分化，信用利差扩大，建议关注基本面稳健的银行股。
• 核心标的：农业银行

房地产行业

• 观点：棚改资金收紧影响有限，龙头公司具备增长潜力。
• 核心标的：保利地产、万科A

汽车行业

• 观点：乘用车销量分化，新能源汽车进入新景气周期。
• 核心标的：新泉股份

家电行业

• 观点：Q2成本压力减小，盈利修复，关注龙头及超跌品种。
• 核心标的：浙江美大

农业行业

• 观点：推荐低估值养猪股，饲料板块业绩保障强。
• 核心标的：正邦科技、海大集团、中牧股份

医药行业

• 观点：行业结构优化趋势明确，推荐创新药、高品质仿制药、医疗服务等。
• 核心标的：恒瑞医药、复星医药、乐普医疗

食品饮料行业

• 观点：白酒、啤酒及食品板块业绩有望超预期，关注龙头及区域酒。
• 核心标的：古井贡酒、贵州茅台、伊利股份、元祖股份、顺鑫农业

纺织服装行业

• 观点：行业整体弱复苏，建议关注业绩确定性高的细分龙头。
• 核心标的：歌力思、太平鸟、莱绅通灵

零售行业

• 观点：零售板块结构性分化，建议关注具备供应链优势的龙头。
• 核心标的：苏宁易购

传媒行业

• 观点：暑期档临近，传媒板块具备反弹动力，关注业绩支撑的个股。
• 核心标的：分众传媒、完美世界、视觉中国

计算机行业

• 观点：计算机行业基本面向好，建议关注云计算、细分领域龙头。
• 核心标的：中科曙光、东方财富、恒生电子

电新行业

• 观点：新能源车销量或企稳，锂电中游迎来机会。
• 核心标的：新宙邦、三花智控、星源材质、当升科技

教育行业

• 观点：A股教育板块具备估值优势，建议关注成长逻辑清晰的个股。
• 核心标的：科锐国际、科斯伍德、中教控股

风险提示

• 每月研究观点和重点推荐标的基于各行业对未来一个月的基本面和盈利情况判断，存在经济和政策与预期不一致的风险。