20180531-中泰证券-6月各行业观点及重点推荐标的_15页_1mb
报告摘要
中泰证券6月各行业观点及重点推荐标的总结
核心内容概览
中泰证券在6月对市场整体及各行业进行了深入分析，认为当前市场调整是多种风险叠加的结果，但长期来看仍具备配置价值。建议投资者在宏观不确定性中把握结构性机会，关注估值合理、基本面改善的优质个股，以及前期调整充分的金融周期板块。同时，结合行业趋势和政策导向，推荐了一批具有成长性和安全边际的标的。
主要观点
- 市场整体：6月市场仍大有可为，虽然短期存在信用风险担忧，但宏观需求未坍塌，市场估值处于历史低位，存在去伪存真的趋势。
- 配置方向：建议关注三个方面：
- 被错杀的优质个股，如行业龙头；
- 估值合理、基本面有望改善的品种，如农业、火电、消费股；
- 前期调整充分的金融周期板块，其中流动性充裕、业绩增速良好的龙头公司值得关注。
- 风险提示：需警惕信用事件、解禁与质押到期带来的风险，但减持压力可能低于市场预期。
6月金股组合
| 行业 | 公司名称 | 代码 | EPS（2018E） | EPS（2019E） | EPS（2020E） | PE（2018E） | PE（2019E） | PE（2020E） | 分析师 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 医药 | 复星医药 | 600196 | 1.5 | 1.8 | 2.1 | 30.3 | 25.6 | 21.8 | 江琦 |
| 农业 | 正邦科技 | 002157 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 24.5 | 24.5 | 24.5 | 陈奇 |
| 食品饮料 | 伊利股份 | 600887 | 1.2 | 1.5 | 1.8 | 25.9 | 20.7 | 16.9 | 范劲松 |
| 零售 | 苏宁易购 | 002024 | 0.2 | 0.3 | 0.4 | 74.0 | 62.6 | 45.2 | 彭毅 |
| 钢铁 | 宝钢股份 | 600019 | 1.0 | 1.1 | 1.2 | 8.3 | 7.7 | 7.1 | 笃慧 |
| 建材 | 海螺水泥 | 600585 | 4.7 | - | - | 7.3 | - | - | 张琰 |
| 机械 | 杰瑞股份 | 002353 | 0.4 | 0.8 | 1.3 | 42.5 | 23.1 | 14.8 | 王华君 |
| 传媒 | 分众传媒 | 002027 | 0.6 | 0.7 | 0.8 | 21.5 | 17.8 | 16.2 | 康雅雯 |
| 家电 | 青岛海尔 | 600690 | 1.4 | 1.6 | 1.9 | 14.9 | 12.6 | 10.8 | - |
| 轻工 | 帝欧家居 | 002798 | 1.6 | 2.2 | 2.8 | 20.0 | 15.2 | 11.6 | - |
各行业重点推荐
钢铁行业
- 观点：受贸易摩擦影响，市场谨慎，但行业仍具备反弹空间。
- 核心标的：宝钢股份、南钢股份、新兴铸管。
煤炭行业
- 观点：短期价格回调压力存在，但夏季旺季后价格有望回升。
- 核心标的：陕西煤业、兖州煤业、雷鸣科化。
建材行业
- 观点：淡季到来，需求端承压，但水泥价格有望上涨。
- 核心标的：海螺水泥、华新水泥。
机械行业
- 观点：关注油服、智能装备、高端装备等细分领域。
- 核心标的：杰瑞股份、机器人、海特高新。
银行行业
- 观点：估值处于底部，具备修复空间。
- 核心标的：农业银行、工商银行。
非银行业
- 观点：监管趋严推动行业集中度提升，龙头券商与保险受益。
- 核心标的：中信证券、新华保险。
房地产行业
- 观点：龙头公司具备稳定增长能力，估值接近历史底部。
- 核心标的：保利地产、万科A。
汽车行业
- 观点：乘用车持续分化，新能源汽车进入新景气周期。
- 核心标的：新泉股份。
家电行业
- 观点：产品结构升级推动盈利提升，关注龙头公司。
- 核心标的：青岛海尔、浙江美大、欧普照明。
轻工行业
- 观点：全屋定制与软体家居是增长重点，关注中顺洁柔。
- 核心标的：尚品宅配、喜临门、中顺洁柔。
农业行业
- 观点：低估值养猪股和饲料板块具备配置价值。
- 核心标的：正邦科技、大北农、中牧股份。
医药行业
- 观点：创新药、医疗服务、疫苗等领域表现突出。
- 核心标的：恒瑞医药、复星医药、乐普医疗。
食品饮料行业
- 观点：高端酒和区域强势酒具备超额收益，关注消费升级趋势。
- 核心标的：伊利股份、洋河股份、顺鑫农业。
纺织服装行业
- 观点：关注业绩确定性高的行业龙头。
- 核心标的：歌力思、海澜之家、太平鸟。
零售行业
- 观点：新零售持续发展，龙头公司优势凸显。
- 核心标的：苏宁易购。
传媒行业
- 观点：MSCI纳入带来估值修复机会，关注现金流良好的标的。
- 核心标的：分众传媒、中文传媒、完美世界。
计算机行业
- 观点：板块分化明显，关注产业趋势落地与业绩确定性。
- 核心标的：石基信息、用友网络、广联达。
军工行业
- 观点：行业景气度向上，改革与成长逻辑并存。
- 核心标的：中直股份、中航机电、泰豪科技。
电新行业
- 观点：新能源车补贴新政带来短期提振，关注锂电龙头及产业链。
- 核心标的：三花智控、创新股份、新宙邦、金风科技、通威股份。
环保行业
- 观点：融资成本上升，关注现金流良好及危废处置板块。
- 核心标的：东江环保、高能环境。
风险提示
- 各行业观点和推荐基于对未来一个月的基本面和盈利情况的判断，存在经济和政策与预期不一致的风险。
- 市场风险偏好下降，需关注信用事件、解禁与质押到期带来的短期压力。
- 市场波动较大，投资需谨慎，注意风险控制。
重要声明
- 本报告仅供中泰证券客户使用，未经授权不得发布或复制。
- 报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观，但不保证信息的准确性和完整性。
- 报告所含信息不构成投资建议，投资者应自行判断。
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