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中泰证券3月各行业观点及重点推荐标的总结

核心内容

中泰证券在3月对各行业进行了分析，并提出了相应的配置建议与重点推荐标的。整体来看，3月投资策略以“先成长后消费，周期买涨价”为主，建议关注具备定价权的细分行业龙头，同时关注宏观数据与流动性变化对市场的影响。

主要观点

• 利率与债市：3月利率下行速度超出预期，但去杠杆环境下，短期内难以进一步下降。债市预计涨多跌少，建议负债稳定或仓位较低的机构适当加仓。
• 股票市场：两会前成长股仍有反复机会，而随着复工和油价因素，周期品价格有望改善，建议关注具备定价权的行业龙头。
• 风格切换：虽然部分价值股业绩不达预期，但风格尚未完全反转，建议“边打边撤”，关注两会前后换回上证50的相对收益机会。
• 宏观数据关注：3月中旬将公布重要宏观数据，若投资不及预期，需警惕大小票齐跌的风险。

3月金股组合

行业	公司	代码	EPS（2017E）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017E）	PE（2018E）	PE（2019E）	分析师
电子	兆易创新	603986	2.00	6.50	10.10	82.00	25.50	16.00	郑震湘
通信	网宿科技	300017	0.34	0.45	0.58	36.44	27.53	21.36	陈宁玉
计算机	汉得信息	300170	0.39	0.48	0.63	37.18	30.21	23.02	谢春生
建材	海螺水泥	600585	2.92	4.15	4.34	11.14	7.84	7.49	张琰
机械	杰瑞股份	002353	0.08	0.31	0.82	178.00	46.00	17.00	王华君
食品饮料	山西汾酒	600809	1.20	1.70	2.22	47.37	33.44	25.60	范劲松
医药	恒瑞医药	600276	1.11	1.43	1.83	66.50	52.70	40.40	江琦
社服	锦江股份	600754	0.89	1.28	1.80	41.00	29.00	20.00	焦俊
汽车	威孚高科	000581	2.35	2.55	2.72	10.08	9.29	8.71	黄旭良
轻工	晨鸣纸业	000488	1.86	2.32	2.95	9.74	7.81	6.14	-

各行业观点

钢铁行业

• 节后钢价先跌后涨，主要因环保限产政策刺激。
• 重点推荐：宝钢股份、*ST华菱、新钢股份。

煤炭行业

• 焦煤因复工和环保限产退出预期有望上涨。
• 动力煤因供需偏紧仍维持高位。
• 重点推荐：潞安环能、阳泉煤业、兖州煤业。

机械行业

• 聚焦全球竞争力强的装备制造业，推荐中国中车、三一重工、徐工机械等。
• 油服板块受益于油价稳定，推荐杰瑞股份、中集集团、振华重工等。
• 新兴装备领域，推荐晶盛机电、北方华创、先导智能等。
• 重点推荐：杰瑞股份、三一重工、晶盛机电。

建材行业

• 水泥价格有望上涨，推荐海螺水泥、中国建材。
• 玻璃和玻纤行业在低库存背景下有望涨价，推荐旗滨集团、中材科技、中国巨石。
• 消费建材龙头因行业集中度提升和消费升级，推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹、帝王洁具。

银行行业

• 银行基本面稳健，推荐工行、建行。

非银行业

• 券商受益于多层次资本市场建设，推荐广发证券、东方证券。
• 保险股估值较低，具备长期配置价值，推荐新华保险。

电子行业

• 半导体超级周期持续，推荐兆易创新。
• 5G和云计算推动通信设备需求，推荐中兴通讯、亨通光电、中天科技、宝信软件、网宿科技。

传媒行业

• 春节档票房超预期，传媒板块关注度提升，推荐分众传媒、顺网科技、唐德影视。

汽车行业

• 乘用车销量良好，推荐上汽集团、吉利汽车。
• 新能源汽车补贴政策落地，推荐威孚高科、潍才动力。

社服行业

• 酒店板块估值偏低，推荐锦江股份。

纺织服装行业

• 推荐海澜之家、歌力思、太平鸟。

食品饮料行业

• 白酒板块推荐五粮液、洋河股份、山西汾酒、古井贡酒。
• 啤酒板块推荐华润、百威英博、青岛啤酒等。
• 大众品推荐伊利股份、中炬高新、金禾实业、安琪酵母。

医药行业

• 推荐恒瑞医药、复星医药、华东医药。
• 关注迪安诊断、安图生物等成长性公司。

军工行业

• 重点推荐湘电股份、中直股份、海格通信。
• 资产注入和军民融合仍是主线。

房地产行业

• 政策维持稳定，推荐阳光城、保利地产。

农林牧渔行业

• 猪价弱势下跌，推荐正邦科技、牧原股份、温氏股份。
• 农业主题投资关注隆平高科、生物股份、中牧股份等。

电新行业

• 新能源汽车推荐通威股份、隆基股份、金风科技、天顺风能、宏发股份、天赐材料等。

轻工行业

• 推荐晨鸣纸业、太阳纸业。

风险提示

• 各行业观点和推荐标的基于对未来一个月的基本面和盈利情况的判断，存在经济和政策与预期不一致的风险。
• 投资需注意市场波动，谨慎操作。

重要声明

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