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中泰证券1月各行业观点及重点推荐标的总结

核心内容

中泰证券认为当前市场调整接近尾声，建议投资者积极布局，预计2018年一季度将迎来中级别行情。主要依据包括：白马蓝筹估值已进入可配置区间、年底资金紧张未引发深度调整、潜在增量资金入场、次新股行情带动市场热情。重点推荐行业包括金融、电子、通信、有色、家电等，风格上偏向中小创板块，主题上关注芯片、5G、次新股等。

主要观点

• 市场调整接近尾声：前期市场大幅回调后，估值已调整至合理区间，增量资金或将在一季度入场。
• 政策与流动性支持科技行业：国家财政支持创新领域，A股估值体系逐步与国际接轨，科技行业具备估值提升空间。
• 次新股行情提振市场情绪：次新股板块流动性溢价高，市场关注度强，可作为指数反弹的重要信号。
• 资金面逐步缓解：资管新规和房地产调控可能释放资金压力，流动性有望改善。
• 风险控制与监管预期：监管政策趋严，尤其是资管新规的落地可能带来债券市场的抛售压力，需谨慎应对。

关键信息

1月金股组合表现

• 2017年12月金股组合：整体上涨7.20%，优于上证综指（-0.3%）和创业板指（-1.00%）。
• 2018年1月金股组合推荐：喜临门、三一重工、昆仑万维、中材国际、工商银行、神火股份、海螺水泥、通威股份、复星医药、锦江股份。

行业观点及重点推荐标的

钢铁行业

• 观点：阶段性调整后，估值偏低，盈利有望提升，建议关注供给端控制和库存低企的龙头。
• 重点推荐：宝钢股份、新兴铸管、鞍钢股份

建筑行业

• 观点：生态园林PPP项目前景良好，制造业投资复苏驱动建筑行业。
• 重点推荐：东方园林、中材国际、金螳螂

建材行业

• 观点：周期行情有望重启，水泥、玻纤等细分领域景气度提升。
• 重点推荐：海螺水泥、中国巨石、中材科技

房地产行业

• 观点：政策边际无加码，龙头地产股具备业绩确定性和估值优势。
• 重点推荐：新城控股、阳光城、保利地产

农林牧渔行业

• 观点：养殖规模化与消费升级推动板块增长，动保和饲料企业值得关注。
• 重点推荐：正邦科技、隆平高科、生物股份、海大集团

银行行业

• 观点：银行基本面稳健，估值低、ROE高，适合配置。
• 重点推荐：工商银行

机械行业

• 观点：聚焦全球竞争力的装备制造业龙头，关注工程机械与新兴装备。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、中集集团

电新行业

• 观点：新能源汽车补贴调整已落地，光伏、风电、储能等板块具备投资机会。
• 重点推荐：通威股份、天顺风能、金风科技

非银行业

• 观点：保险股估值具备吸引力，券商面临转型利好。
• 重点推荐：广发证券、东方证券、新华保险

纺织服装行业

• 观点：板块估值处于底部，关注消费升级与供应链优势企业。
• 重点推荐：歌力思、延江股份、海澜之家

零售行业

• 观点：零售板块弱复苏延续，建议配置超市与新零售标的。
• 重点推荐：苏宁云商、永辉超市、家家悦

食品饮料行业

• 观点：白酒、啤酒、食品板块受益于消费升级，业绩与估值中枢上行。
• 重点推荐：五粮液、古井贡酒、山西汾酒

医药行业

• 观点：创新药审批加速，龙头公司具备成长性。
• 重点推荐：复星医药、中国医药、华东医药

计算机行业

• 观点：估值分化，关注业绩确定性高、高壁垒稀缺标的。
• 重点推荐：四维图新、华宇软件、美亚柏科

社服行业

• 观点：景区类个股受利率上扬影响，建议关注基本面改善的标的。
• 重点推荐：宋城演艺、北部湾旅、锦江股份

传媒行业

• 观点：传媒板块分化明显，关注业绩确定性高的细分龙头。
• 重点推荐：昆仑万维、唐德影视、恺英网络、分众传媒

军工行业

• 观点：军工板块估值低位，改革红利释放带来估值提升。
• 重点推荐：东土科技、中航光电

中小盘行业

• 观点：市场调整与资管新规带来资金风险，但结构性机会仍存。
• 重点推荐：游戏、计算机、电力设备等细分领域龙头

风险提示

• 每月研究观点和推荐标的基于对未来一个月基本面和盈利情况的判断，存在政策和经济与预期不一致的风险。
• 债券市场可能因监管政策落地而面临抛售压力，需关注流动性变化。
• 市场调整可能对中小企业造成较大压力，需警惕资金风险。

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