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台积电24Q2业绩分析：AI驱动增长，先进制程与封装技术成关键看点

一、业绩超预期及未来指引上调

台积电2024年第二季度业绩表现亮眼，营业收入达2082亿美元，超出此前披露的指引上限196-204亿美元，同比增长33%，环比增长10%。归属于母公司净利润为766亿美元，同比增长29%，环比增长7%。此外，毛利率达到53.2%，超出此前指引的51%-53%范围。

台积电上调了2024年全年业绩指引。该公司将其营收增速预测从上一季度的21%-26%，上调至24%-26%，同时将年度资本开支预期从280-320亿美元调整至300-320亿美元，进一步反映公司在生产和研发投入的加大。CEO魏哲家甚至预测整个晶圆代工行业在2024年将实现10%的增长。

二、先进制程需求旺盛

在主要推动力方面，台积电归功于AI服务器需求的持续旺盛，尤其是3nm先进制程表现突出。3nm产能显著提升，营收占比达15%，同比增长15个百分点，环比增长6个百分点。5nm也保持强劲，营收比重达35%，同比增长5个百分点。台积电计划在2024年内新建7座工厂，大幅扩充产能以应对高性能计算（HPC）市场的扩张需求，尤其是中国台湾的新建工厂项目正有序开展。

三、封装技术成为关键增长点

人工智能技术对硬件要求不断升级，带动了台积电在先进封装技术领域的扩张。通过自研的“3DFabric”平台，台积电在其CoWoS、InFO和SoIC等封装技术上继续突破，旨在应对摩尔定律逐渐趋缓的挑战。2025年，台积电的CoWoS封装产能将较2024年翻倍，并将在当年持续处于紧张状态。这些封装技术广泛用于AI、高性能计算以及移动设备等高要求领域。

四、AI是核心驱动力

台积电企业高层在业绩发布会上表示，当前的AI应用需求不仅数量庞大，而且更趋实际和稳定。公司正积极开展内部应用，以人工智能提升生产效率，以此应对不断增长的市场需求。2024年第二季度来自高性能计算（HPC）的应用领域的营收占比已提高到52%，同比增长8个百分点。

风险提示

分析报告指出：

• 信息更新不及时的风险；
• 计算结果与实际可能不符；
• 不确定性因素包括市场景气度变化和人工智能发展节奏；
• 报告中的部分数据未经客户披露确认，使用者应谨慎评判。

总结

台积电在2024年第二季度交出了一份远超预期的成绩单，AI及相关高性能计算成为绝对增长引擎。先进制程的大量出货与先进封装技术的战略布局互为支撑，为未来的持续增长奠定基础。此外，通过大幅扩张资本开支，台积电展现出在前瞻领域的投入魄力。但市场风险也可能影响预测结果，投资者需密切关注相关指标和外部条件的变化。