20170228-长城证券-通信周报_MWC2017即将开幕_5G网络或成焦点_13页_896kb

通信行业周报总结

核心内容

2017年2月28日发布的通信行业周报指出，通信行业在本周表现相对较好，特别是在细分行业中，电信运营板块涨幅显著。同时，报告预测了5G网络将成为MWC 2017大会的焦点，并分析了5G对相关产业链的影响。

主要观点

• 5G成为焦点：随着MWC 2017大会的临近，5G网络技术将成主要讨论主题。尽管5G标准尚未最终确定，但我国三大运营商已将商用时间定为2018年，预计5G研发建设总体投入将达到千亿级别。
• 基站投资预测：预计2017年我国4G广覆盖阶段将结束，4G基站数量将达到360万，累计投资将超过4500亿元。若5G宏基站数量及单价为4G的1.25倍，5G建设投资将达到7050亿元，比4G增长56.7%。
• 终端投资机会：5G终端将配置更多无线连接协议，射频器件及天线行业将面临增长机会。预计5G手机的射频器件价值将为4G的2.5倍，约为125元，天线价值将增加至20元。若5G手机于2019年起量，当年射频及天线市场规模有望达855亿元。
• 光模块市场增长：全球光模块市场销售收入预计在2020年增至71亿美元，未来五年复合增长率约为8.6%。中国光模块市场影响力持续上升，2011年收入约为9.50亿美元，占比31.2%；2015年增至16.2亿美元，占比35.1%。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

股票名称	2016年EPS	2017年EPS	2016年PE	2017年PE
中国联通	0.0818	0.1485	85.94	47.34
中兴通讯	0.9193	1.0794	17.02	14.50
信维通信	0.5567	0.9043	51.75	31.86
通宇通讯	1.0938	1.3418	42.66	34.77
光迅科技	1.4608	2.0328	53.25	38.27

A股个股表现

• 涨幅前五名：
  • 富春通信（+15.89%）
  • 北纬通信（+15.17%）
  • 创意信息（+12.98%）
  • 浙大网新（+11.54%）
  • 宜通世纪（+10.68%）
• 跌幅前五名：
  • 佳讯飞鸿（-8.53%）
  • 星网锐捷（-4.21%）
  • 齐星铁塔（-1.90%）
  • 日海通讯（-0.76%）
  • 新海宜（-0.73%）

估值情况

• 市盈率最低前三名：
  • 中利科技（16倍）
  • 康欣新材（17倍）
  • 中兴通讯（19倍）
• 市盈率最高前三名：
  • 硕贝德（31,079倍）
  • 星美联合（3,835倍）
  • 汇源通信（1,107倍）

推荐标的

• 中国联通（600050）
• 中兴通讯（000063）
• 信维通信（300316）
• 通宇通讯（002792）
• 光迅科技（002281）

行业资讯

1. 网络提速降费：李克强总理在国务院常务会议上强调，要加大网络提速降费力度，以促进产业升级和创业创新。
2. 工业互联网发展：工信部正在研究制定工业互联网发展路径，推动我国工业互联网的顶层设计。
3. 4G用户增长：三大运营商1月份数据显示，4G用户数量大幅增长，中国移动在4G市场占据领先地位。
4. 宽带普及率超目标：我国固定宽带家庭普及率和移动宽带用户普及率双双超过“十三五”规划目标。
5. 技术合作与创新：CORD项目与xRAN基金会合作，推动软件定义的下一代无线接入网（RAN）架构；MIT评选出2017年十大突破技术，包括阿里刷脸支付等。
6. 5G部署进展：韩国SK电讯与华为合作部署商用ASON 200G骨干网络，以支持未来5G发展需求。

风险提示

• 市场环境存在大幅波动风险。

公司热点

科技巨头动态

• 苹果：申请“声波成像”专利，计划用声波换能器取代TouchID指纹识别技术。
• EE：计划在2017年底使用无人机和氦气球在偏远地区发射4G信号，解决信号盲区问题。
• Verizon：将在11个城市测试5G“预商用服务”，并计划与雅虎达成新协议。
• 高通：就韩国8.73亿美元反垄断罚款提起上诉。
• 富士康与软银：成立合资公司，共享技术和经验。

上市公司动态

1. 硕贝德：子公司获晶圆级芯片重布线制造工艺专利。
2. 佳都科技：子公司成为武汉市轨道交通21号线自动售检票系统总承包项目的第一中标候选人。
3. 富春通信：2016年度净利润同比增长50.34%。
4. 信维通信：减持公司无限售流通股。
5. 浙大网新：收购华通云数据80%股权并募集配套资金。

本周观点

• 5G技术将成为MWC 2017大会的焦点，带动我国光通信、芯片、设备等产业链的投资机会。
• 5G基站建设投资预计达到7050亿元，较4G增长56.7%；5G手机射频及天线市场规模有望达855亿元。
• 全球光模块市场销售收入预计在2020年增至71亿美元，中国光模块市场持续增长。

风险提示

• 市场环境存在大幅波动风险。

研究员介绍

• 赵成：西南财经产经硕士，曾在华为、浦银安盛、泽熙投资、方正证券等机构从事TMT行业研究，具有丰富的行业研究经验。
• 余芳沁：厦门大学会计学硕士，2016年加入长城证券金融研究所。

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