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2025年09月26日国债期货策略日报总结

日期： 2025年09月26日

市场表现

1. 国 bonds期货：

   • 上一交易日涨跌不一，主力合约TS2512下跌0.01%，TF2512下跌0.04%，T2512下跌0.04%；TL2512、T2603、TL2603则上涨。
   • 持仓量变化： T2512持仓量小幅减少，部分合约如TL品类新增持有。

2. 跨期价差： 表明相关品种间基差出现调整。

现货市场情况

• 各期限国债收益率调整方向不一。10年期国债收益率下降0.94%，长短期利差10-2维持在41.54bp左右。
• 外部国家（美国、德国、日本）国债收益率总体小幅波动，美10年期上行2bp，日10年期略涨0.4bp。

资金面变化

• 较前日：
  • 7天SHIBOR下行0.6bp；
  • 其他短期利率如DR007、GC上行未出现一致性变化。

媒体及宏观信息

1. 央行操作： 当日4835亿元逆回购净回笼35亿元；通过MLF操作实现净投放3000亿元，为连续第7个月加量续作。
2. 其他财经动态
   • 商务部提交立场文件反对贸易限制；对墨西哥启动贸易壁垒调查。
   • 公募基金资产突破36万亿元。
   • 美美第二季度GDP增长上调。
   • FOMC时隔9个月重启降息，但美股高估存在平衡。

前期回顾与分析

• 7天资金面略有收严；长端受到美联储降息预期支撑，但央行表态暂不回调。
• 短期报告建议长端维持偏空，短端保持观望立场。
• 研究所提醒投资风险，依赖数据来源客观性。

总结

当前国债期货处于动态调整，受央行政策与美欧利率走势显著影响。
平衡交易，需密切跟踪央行政策指引和资金面。