20180326-信达证券-通信行业周报_贸易摩擦影响有限_通信行业长期向好__12页_465kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的通信行业周报，重点分析了2018年3月通信行业整体表现及市场动态，并对部分重点公司进行了推荐与分析。报告指出，尽管美国对中国实施贸易限制政策，对通信行业造成一定短期压力，但从长期来看，该政策可能推动国内通信产业的技术升级与自主化发展。

主要观点

• 行业整体表现：上周通信（申万）指数下跌7.13%，跌幅位列申万一级行业第四。子板块中，基站射频和天线板块跌幅最大（-10.27%），车联网板块紧随其后（-9.62%）。个股方面，有6家公司上涨，5家公司持平，99家公司下跌。
• 贸易摩擦影响：美国对中国600亿美元商品加征关税，主要涉及科技、通信和知识产权领域。短期对出口美国市场的产品企业有负面影响，但长期来看，有利于国内企业加速技术突破与产业升级。
• 光纤行业：由于美国对中国实施反倾销政策，国内掌握自主光棒技术的龙头厂商如亨通光电将受益。
• 光模块/器件行业：受芯片进口依赖影响，短期承压，但国家政策支持下有望实现技术突破，提高盈利能力。光迅科技等具备自研芯片能力的公司值得关注。
• 设备商行业：华为、中兴、烽火等企业在美国市场收入占比低，因此贸易摩擦对其影响有限。
• 其他子行业：如CDN、云计算等提供服务而非商品，不受此次征税影响。

关键信息

重点关注公司

1. 高新兴（300098）

   • 国内领先的公共安全整体方案提供商。
   • 以物联网为核心，聚焦公共安全行业，布局电子车牌市场，参与多个城市试点，市占率超50%。
   • 收购中兴智联与中兴物联，建立“云+端”业务生态体系，未来有望成为专网行业的小巨头。

2. 海能达（002583）

   • 全球少数提供全系列专网通信设备的厂商，产品覆盖TETRA、PDT、DMR、专网LTE等标准。
   • 在中国本土品牌市场占有率第一，全球出货量排名第二。
   • 未来5年，受益于轨道交通建设与PDT系统推广，有望复制华为成长路径。

3. 星网锐捷（002396）

   • 通过投资和并购布局多个通信相关领域，包括企业级网络设备、KTV娱乐解决方案、防灾减灾软件等。
   • 子公司德明通讯在车联网领域占据美国二手车市场定位系统60%以上份额。
   • 子公司四创软件在防灾减灾软件市场市占率第一。

行业要闻

• 5G：日本NTT Docomo与东武铁道、华为合作完成5G毫米波外场试验；爱立信与Telia、英特尔展示5G增强现实用例。
• 物联网：台湾远传电信启动物联网生态圈，已有200多家合作伙伴加入；台湾大哥大计划2020年销售300万门号。
• 光通信：中兴通讯发布50G-PON与大视频传输方案；广东移动开通OTN4K精品视频直播网络。
• SDN/NFV：联通全国骨干网SDN云网一体项目商用上线。
• 云计算：广电计划构建基于云计算的AVS2在线编码云平台；河南联通推出“沃·医真”医疗云服务产品。
• 终端：OPPO发布R15全面屏手机；华为发布nova3e全面屏手机。
• 运营商：中国联通在泰国成立运营公司；小米与中国联通合作升级米粉卡服务。

风险因素

• 技术发展及落地不及预期；
• 行业增速不及预期。

研究团队简介

• 边铁城：工商管理硕士，信达证券行业分析师，从事计算机与电子元器件行业研究。
• 蔡靖：北京大学工商管理硕士，从事计算机行业研究。
• 袁海宇：北京大学物理学硕士，从事计算机行业研究。
• 王佐玉：北京外国语大学金融硕士，从事电子行业研究。

分析师声明

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