20180624-财通证券-通信行业周报_贸易摩擦复杂反复_自主龙头凤凰涅槃_10页_886kb
报告摘要
通信行业周报总结（18/6/18-18/6/24）
核心内容概述
本周A股市场整体下跌，通信行业跌幅最大，达到10.60%。尽管面临国际环境的不确定性，如中美贸易摩擦带来的压力，但分析师认为通信行业长期具备增长动能，特别是5G技术的推进和物联网的加速落地，为行业带来新的发展机遇。行业评级为“增持”，认为未来6个月内行业整体回报将高于市场整体水平5%以上。
主要观点
- 5G投资逻辑清晰：随着5G SA标准冻结及国家实验网建设加速，5G投资主线逐步入场，成为通信板块增长的核心动能。
- 物联网表现稳定：在整体市场承压背景下，物联网板块跌幅最轻，成为通信市场新的增量空间。
- 云计算与光器件需求增长：云计算流量占网络流量80%，预测CAGR达30%。国内光器件厂商盈利能力提升，受益于数据中心建设。
- 通信基础设施建设利好：中国铁塔申请上市，三大运营商持股比例达28.1%，通信基础建设迎来发展机遇。
- 重点公司表现：远望谷、路畅科技等个股表现优于板块，光迅科技和中国联通获得“增持”评级。
关键信息
1. 市场行情回顾
- A股整体下跌：上证综指下跌4.37%，创业板综指下跌6.00%，通信行业跌幅最大，达10.60%。
- 通信子板块表现：
- 增值服务下跌6.31%
- 电信运营下跌9.08%
- 通信设备制造下跌11.40%
- 概念板块表现：
- 物联网下跌8.13%
- 量子通信下跌8.21%
- 4G下跌8.78%
- 云计算下跌8.86%
- 三网融合下跌8.92%
- 移动互联网下跌8.98%
- 智慧城市下跌9.72%
- 5G下跌10.12%
- 智能交通下跌10.47%
- IP V6下跌10.59%
2. 行业新闻
- 中兴通讯禁令事件：美国参议院通过恢复中兴通讯销售禁令法案，但尚未成为法律，中兴通讯股价异常波动。
- 高通收购恩智浦：高通再次延长收购恩智浦的要约期限，以等待监管批准。
- 华工科技资产处置：出售芯片及TO封装设备，以盘活资产、增强流动性。
- Sterlite Tech推出新型光缆：推出支持5G前传和FTTH应用的新型光缆。
- 大唐移动5G测试完成：提前完成工信部5G三阶段核心网和基站室内测试，推动5G商用进程。
- 中国移动海底光缆建设：BtoBE海底光缆系统计划于7月开建，连接多地区，2021年投入运营。
- 中国移动数据线缆集采：通鼎、富通、亨通等企业中标。
- 中国联通扩容集采：100G波分设备扩容项目由上海贝尔、科锐安中标。
- 全球公有云厂商排名：AWS、微软、谷歌、阿里云、IBM位列前五。
- 中国电信网络机柜采购：计划采购6.7万架网络机柜。
- AT&T部署NB-IoT：计划于2019年在美国部署NB-IoT网络。
3. 重点公司公告
- 中天科技：
- 子公司中标储能项目。
- 实控人增持公司股份，持股比例达25.09%。
- 中国联通：
- 5月移动出账用户达29,943.4万户，4G用户净增207.0万户。
- 中际旭创：
- 设立有限合伙企业，用于投资。
- 修改非公开发行股票预案，增加募集资金用于偿还银行贷款。
- 远望谷：
- 授权子公司收购OEP Holdco 10 B.V. 80%股权。
- 新易盛：
- 实控人进行股权质押，占其持股的47.34%。
- 使用闲置资金进行现金管理，额度为8,000万元。
- 东土科技：
- 与宜通世纪签署战略协议，推动工业物联网发展。
- 控股股东股权质押，累计质押占其持股的69.53%。
投资建议
- 重点推荐公司：
风险提示
- 新兴板块发展不及预期。
- 5G基站建设进度不及预期。
行业与公司评级标准
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行业评级：
- 增持：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。
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公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 中性：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
- 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。
数据来源与免责声明
- 数据来源：贝格数据、财通证券研究所、WIND。
- 本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，不承担任何责任。
- 报告内容基于分析师职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
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