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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年8月10日发布，主要分析动力煤市场近期走势及未来操作建议。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等关键指标，并结合气温、水电等因素，对动力煤期货市场进行综合评估。

主要观点

• 基本面：全国62家电厂样本区域存煤总量为656.1万吨，日耗50.3万吨，可用天数13.1天。电厂日耗处于同期高位，而港口库存位于同期偏低水平，港口现货价格回落偏多。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1090元/吨，09合约基差为210.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为422万吨，环比减少6万吨；六大电数据停止更新，对市场有一定支撑作用。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，市场走势中性。
• 主力持仓：主力净多，且多头持仓减少，整体偏多。
• 结论：主产区坑口价格持续走强，气温处于全年高点，近期保供稳价措施频出，大秦线铁路发运量有所恢复，港口库存低位回升。当前盘面基差水平处于高位，对即将进入交割月的09合约存在明显支撑，不适合做空。建议在850-910元/吨区间操作ZC2109合约。

关键信息

现货价格变动

期货价格变动

基差变动

月间价差

• 近远月价差维持高位：动力煤1-5价差及9-1价差均处于高位，显示市场对未来价格走势的预期偏强。

市场因素

• 气温：气温处于全年高点，对动力煤需求有支撑作用。
• 水电：需重点关注水电对火电的替代情况，水电的增加可能影响动力煤的消费量。

操作建议

• ZC2109合约：当前基差水平处于高位，对即将进入交割月的09合约存在明显支撑，不适合做空。
• 区间操作：建议在850-910元/吨区间操作ZC2109合约。

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敬请雅正

报告结尾强调“实现财富之恒大，成就梦想之超越”，体现公司对市场分析的严谨态度与对客户利益的重视。