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动力煤早报总结

核心内容

2021年8月11日的大越期货动力煤早报分析了当前动力煤市场的基本面、价格走势、基差情况及市场操作建议，为投资者提供了全面的市场洞察。

主要观点

基本面

• 电厂存煤：截至8月6日，全国62家电厂样本区域存煤总量为656.1万吨，日耗煤量为50.3万吨，可用天数为13.1天。电厂日耗处于同期高位，表明需求强劲。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为425万吨，环比增加3万吨，但整体仍处于同期偏低水平。
• 现货价格：港口现货价格回落偏多，显示市场存在一定的调整压力。

基差与期货走势

• 基差情况：09合约基差为197.6元/吨，盘面贴水偏多，表明期货价格低于现货价格，存在支撑作用。
• 期货价格：09合约收盘价为882.4元/吨，较前一日上涨2.8元/吨。其他合约如01、05也呈现不同程度的上涨。
• 主力持仓：主力净多，且多头仓位减少，表明市场多空博弈中多头仍占主导地位。

价格与价差

• 价格变动：现货价格维持稳定，而期货价格整体呈上升趋势。
• 月间价差：近远月价差维持高位，尤其是1-5价差和9-1价差，显示市场对未来价格的预期较为乐观。

市场操作建议

• 操作区间：ZC2109合约建议在870-910元/吨区间操作。
• 交割月影响：由于基差水平处于高位，对于即将进入交割月的09合约存在明显支撑，不适合做空。

关键信息

市场动态

• 煤矿安全事件：榆林七处煤矿安全生产证被扣，导致主产区坑口价格小幅走弱。
• 保供稳价措施：近期保供稳价政策频出，大秦线铁路发运量有所恢复，环渤海港口库存低位回升。

气温与水电

• 气温情况：气温处于全年高点，对煤炭需求产生积极影响。
• 水电替代：需重点关注水电对火电的替代情况，这可能对动力煤需求产生一定影响。

图表说明

• 港口库存：图表显示秦皇岛港库存低位回升，反映市场供需关系有所改善。
• 基差分析：各合约基差图显示期货贴水程度处于高位，特别是09合约基差，表明期货价格相对现货价格存在支撑。
• 月间价差：1-5价差和9-1价差图显示近远月价差维持高位，显示市场对未来价格的预期偏强。

风险提示

• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播，仅作参考之用，不构成投资建议。
• 信息来源：报告基于公开资料或实地调研，信息准确性与完整性无法保证，市场变化可能影响实际操作效果。

结论

当前动力煤市场基本面偏强，电厂日耗处于高位，港口库存低位回升，基差水平较高，为即将进入交割月的09合约提供支撑。尽管存在短期价格回落压力，但整体市场仍偏向多头，建议投资者在870-910元/吨区间操作，避免做空。同时，需关注气温变化及水电对火电的替代情况，以全面评估市场走势。