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动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年8月9日发布，内容聚焦于动力煤市场的基本面、期货价格走势、基差变化、库存情况及市场操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂存煤情况：截止8月6日，全国62家电厂样本区域存煤总量为656.1万吨，日耗煤量为50.3万吨，可用天数为13.1天。电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为443万吨，环比增加1万吨，但整体仍处于同期偏低水平。
• 现货价格：港口现货价格保持稳定偏强态势，尤其是秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为1100元/吨。

期货市场分析

• 09合约基差：当前09合约基差为217.4元/吨，处于较高水平，显示盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力合约净多头增加，表明市场多头情绪偏强。
• 盘面走势：收盘价位于20日均线下方，整体走势中性。

价格走势

• 期货价格变动：
  • ZC01合约价格为767.6元/吨，较前一日下跌3元。
  • ZC05合约价格为703.4元/吨，较前一日上涨1元。
  • ZC09合约价格为882.6元/吨，较前一日下跌0.6元。
• 价差分析：
  • 近远月价差（1-5）维持高位，表明市场对近期供应紧张的预期。
  • 9-1价差也维持高位，进一步支持09合约的走势。

关键信息

基差分析

• 01基差：当前基差为3元/吨，较前一日上涨3元，显示期货贴水程度进一步加重。
• 05基差：当前基差为-1元/吨，较前一日下跌1元。
• 09基差：当前基差为0.6元/吨，较前一日上涨0.6元，表明盘面贴水偏多。

港口调度

• 港口库存低位回升，显示市场供需关系有所缓和。

气温与需求

• 当前气温处于全年高点，推动煤炭需求上升。

水电替代

• 需重点关注水电对火电的替代情况，这可能影响动力煤需求。

操作建议

• ZC2109合约：当前基差处于高位，对即将进入交割月的09合约存在明显支撑，不适合做空。
• 操作区间：建议在850-910元/吨区间操作。

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总结

综上所述，动力煤市场在当前阶段表现出较强的支撑，主要由于主产区坑口价格持续走强，电厂日耗处于高位，港口库存低位回升，且09合约基差处于高位。建议投资者在850-910元/吨区间操作，避免做空。同时，需密切关注气温变化及水电对火电的替代情况，以评估动力煤需求的潜在变化。