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动力煤早报总结（20210810）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了当前动力煤市场的运行情况、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险。整体市场情绪偏谨慎，建议投资者以观望为主。

主要观点

• 市场走势：动力煤市场整体呈现震荡运行态势，短期内价格波动不大。
• 操作建议：由于市场不确定性较高，建议投资者以观望为主，等待进一步信号。
• 供需格局：短期内供应端新增产能释放有限，整体供应偏紧，价格维持高位。
• 需求变化：尽管仍处于需求旺季，但电厂库存较低，存在刚性采购需求，港口库存持续下降。
• 进口影响：印尼煤因疫情和天气原因到货延迟，报价持续上涨，对国内市场形成一定支撑。
• 潜在供应释放：内蒙露天矿逐步复产，预计产量将有所增加，但具体增量仍需观察。
• 需求预期减弱：随着秋末临近，八月中下旬电煤需求可能见顶，电厂日耗回落，煤价或将趋稳转弱。

关键信息

利多因素

• 供应紧张：陕蒙主产地新增产能有限，整体供应偏紧，矿区价格高位持稳。
• 下游需求：电厂低库存状态下仍有刚性采购需求，港口库存持续下降。
• 进口煤涨价：印尼煤因疫情和阴雨天气导致到货延迟，报价持续上涨，对国内市场形成支撑。

利空因素

• 供应逐步释放：内蒙露天矿复产可能带来产量增加，但具体效果仍需观察。
• 库存累积：陕蒙地区煤矿库存有所累积，部分煤矿价格小幅下调。
• 贸易商行为：贸易商在高价格心理下积极出货，报价下调明显。
• 需求预期减弱：八月中下旬电煤需求可能见顶，电厂日耗回落，煤价或将转弱。

风险提示

• 政策调控风险：若政策调控力度加大，可能对市场产生较大影响。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应端释放更多产能。
• 下游需求不及预期：若下游采购需求不及预期，将对煤价形成下行压力。
• 进口煤政策变化：进口煤政策的调整可能对国内市场造成冲击。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018