20240412-浙商证券-粉笔-02469.HK-粉笔2023年年度业绩点评_人效显著提升_OMO驱动持续成长_3页_438kb

粉笔公司2023年收入与利润表现优异：收入达3021亿元，同比增长75%，净利润增长134%，主要得益于在线学习产品、大班课和小班课的收入增长，其中小班课收入贡献占比最大。

业务结构持续优化，OMO混合式学习模式深入应用：培训服务收入占比增长，尤其小班课收入同比增长68%，客单价稳步提升，图书销售收入同比增长110%。线上线下结合模式加深了市场渗透率，带来了获客效果与技术支持优势。

成本控制与运营效率显著改善：毛利率升至52%，主要因OMO模式推动高毛利小班课满班率提升，讲师人均贡献收入增长314%，AI辅助工具应用大幅提高了教师工作效率，并优化了面评与出题分析等环节。

用户基础与团队结构优化：移动端月活跃用户增长至910万，年增120万；线下运营中心拓展，员工总数减少，不同职能人员配置调整合理，各项费用率合理控制。

未来发展前景被看好：基于强劲业务增长和OMO深化，结合AI技术赋能，预计公司未来几年将继续保持高增长率，营收及盈利预期目标明确，维持“买入”投资评级。