20230423-德邦证券-国防军工行业周报_部分个股年报和一季报业绩落地_或将迎来估值回升_9页_680kb

本周国防军工行业报告摘要：市场表现方面，上周（2023年4月17日至21日）上证综指下跌111%，创业板指下跌358%，中证军工下跌169%，申万国防军工下跌135%。年初至今，以上指数分别上涨686%、下跌0.24%、上涨228%和上涨291%。板块估值较高，中证军工PE-TTM为6478倍（过去5年分位点44.36%），申万国防军工PE-TTM为5431倍（10.53%），安全性较高。

本周观点强调部分个股如中航沈飞等2022年报和2023一季报业绩优异，市场反馈积极。预计下周业绩密集披露可能引起短期波动，但一些优质股票估值（基于Wind一致预期无30倍）可能回升。中报兑现和估值提升可能带来投资机会。

投资主线建议关注：主机厂订单增长（如航发动力、中航西飞），航发产业链公司（如图南股份、西部超导），国防信息化标的（如紫光国微），无人机相关公司（如航天彩虹、中无人机），航天发射受益股（如振芯科技、铖昌科技）等。风险包括军品订单交付不及预期、业绩增长缓慢和国企改革推进迟缓。