20230421-中财期货-豆粕周报_供给压力凸显_豆粕承压下行_8页_1mb

豆粕市场分析报告总结

主要观点

• 预计豆粕盘面继续下行，建议单边做空。

核心逻辑

1. 全球供需：南美大豆收获接近尾声，巴西产量丰产，可覆盖阿根廷减产，后续关注美国种植情况。
2. 市场压力：巴西港口基差报价持续下跌，国内备货需求偏弱，豆粕承压下行。
3. 基本面因素：进口大豆到港量增加，压榨利润分化但整体宽松，国内饲料需求低迷，库存增加，豆粕缺乏支撑。

当前市场状况

• 市场要闻：美国大豆出口销售数据不及预期，压榨利润持平但同比下降，巴西出口量创纪录。
• 行情回顾：豆粕主力合约和现货价格周内跌幅明显，基差有所扩大。
• 操作建议：单边做空。

市场展望

• 豆粕将继续偏弱运行，重点关注南美产量情况、美国种植进展及国内库存变化。