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尿素市场节后分析总结

核心内容概述

2026年2月24日，尿素市场在节后表现出较好的成交情况。尿素主力合约收盘价为1855元/吨，较前一日上涨22元/吨。各地区现货价格有所波动，山东地区小颗粒报价上涨40元/吨至1850元/吨，河南地区小颗粒出厂价稳定在1830元/吨，江苏地区小颗粒报价上涨30元/吨至1850元/吨。尿素生产利润为285元/吨，环比上升40元/吨；出口利润为1175元/吨，环比上升126元/吨。整体来看，尿素市场呈现震荡偏强趋势，适合进行跨期正套操作。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约价格稳定，部分区域现货价格达到2月指导价，预计现货价格将维持稳定。
• 供应端：节后部分气头及技改企业恢复生产，供应量增加。淡储货源在2月投放10%，对市场有一定支撑。
• 需求端：春节后农业需求逐步启动，复合肥产能利用率回升，三聚氰胺装置开工率上升，刚需采购支撑市场。
• 库存与仓单：尿素企业厂内库存去库，港口库存小幅累库。仓单数量与持仓量维持稳定，市场流动性良好。
• 出口动态：印度RCF 2月7日发布尿素进口招标，意向量150万吨，投标量达307万吨，最低报价为CFR508美元/吨。国内出口配额暂无新消息，后续需关注出口政策与投标情况。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1855元/吨（+22）
• 河南小颗粒出厂价：1830元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1850元/吨（+40）
• 江苏小颗粒报价：1850元/吨（+30）
• 小块无烟煤价格：800元/吨（+0）
• 山东基差：-5元/吨（+18）
• 河南基差：-25元/吨（-2）
• 江苏基差：-5元/吨（+8）

供应端

• 企业产能利用率：90.59%（+0.08%）
• 样本企业总库存：83.47万吨（-8.38）
• 港口样本库存：16.60万吨（+0.00）

需求端

• 复合肥产能利用率：24.50%（-11.69%）
• 三聚氰胺产能利用率：64.17%（+3.40%）
• 尿素企业预收订单天数：11.12日（+2.30）

外盘与出口

• 印度RCF招标意向量：150万吨（东海岸70万吨，西海岸80万吨）
• 投标总量：307万吨
• 东海岸最低报价：CFR512美元/吨
• 西海岸最低报价：CFR508美元/吨
• 出口利润：1175元/吨（+126）
• 盘面出口利润：1175元/吨（+126）

策略建议

• 单边策略：市场整体呈现震荡偏强格局。
• 跨期策略：建议逢低做多UR05-09合约的正套操作。
• 跨品种策略：暂无明显跨品种交易机会。

风险提示

• 国内出口政策变化可能影响市场需求。
• 淡储投放节奏对市场供应端有较大影响。
• 农业需求情况将决定市场走势。

附录：图表说明

• 图1-图4：展示山东、河南、江苏等地尿素价格与基差走势。
• 图5：尿素主力合约收盘价走势。
• 图6-图8：展示不同月份的价差情况。
• 图9-图10：尿素周度产量与检修损失量。
• 图11-图16：尿素生产成本、利润、产能利用率及不同工艺的产能利用率。
• 图17-图22：尿素外盘价格与出口利润对比。
• 图23-图27：尿素下游需求情况及订单动态。
• 图28-图33：库存、仓单、成交量等市场数据。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

公司信息

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