20240430-开源证券-中国能建-601868.SH-公司信息更新报告_营收利润稳健提升_工业制造订单超预期增长_4页_880kb

中国能建投资分析报告总结

公司概况

中国能建（601868SH）是一家从事建筑装饰与基础建设的综合性企业。公司股票当前价格为220元，近一年股价区间为201元至279元，总市值9172.1亿元。

业绩表现

• 收入利润稳健增长：2024年第一季度实现营业收入9740.4亿元，同比增长100%；归母净利润1481亿元，同比增长317%。
• 盈利能力提升：销售毛利率上升至10.71%，净利率提升至2.41%。
• 投资收益转正：得益于投资净收益增至228亿元，使其归母净利润实现大幅增长。

业务拓展

• 订单量大幅增长：新签合同额同比增长235%，其中新能源与综合智慧能源业务占总营收30.4%，2024Q1增长率为345%。
• 国内外业务均衡：境内新签订单同比增长250%，境外订单同比增长194%，一带一路国家订单增长尤为强劲（251%）。

技术与战略突破

• 资金募集延期通过：定增募资方案有效期延长，有利于后续项目推进。
• 储能技术重大突破：世界首套300兆瓦级压缩空气储能电站并网成功，实现多项世界纪录。

估值与前景

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为905亿元、1060亿元与1233亿元。
• 估值水平：当前PE 101倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 投资增速不及预期
• 多元业务发展不及预期

法律声明

• 本报告法律评级为R3（中风险），适用于专业投资者及C3及以上风险承受能力的普通投资者。
• 研究分析基于公开信息，不对具体内容作出任何承诺或保证。
• 风险提示：新能源投资增速不及预期、多元化业务拓展不及预期。