> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港口甲醇市场分析总结 ## 核心内容概览 本文档分析了当前甲醇市场的主要情况，包括港口库存、价格变动、地区价差、生产利润、下游需求以及相关风险因素。重点在于甲醇市场的去库周期、价格走势及影响因素，同时结合国际局势对市场的影响进行综合分析。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、港口去库周期持续 - **港口库存**：本周港口甲醇库存快速下降，港口短期仍处于去库现实阶段。 - **价格变动**： - 太仓甲醇价格为3125元/吨（-10），基差219元/吨（-1）。 - 广东甲醇价格为3200元/吨（-20），基差294元/吨（-11）。 - 2609合约深度贴水，反映后续复工到港回升的预期。 - **进口价差**： - CFR中国为395美元/吨（+0），华东进口价差-129元/吨（-27）。 - 太仓-CFR中国进口价差为-129元/吨（-27）。 - FOB美湾-CFR中国价差波动，近期为-30美元/吨。 - FOB鹿特丹-CFR中国价差为-30美元/吨。 - **港口库存数据**： - 港口总库存为796800吨（-125200）。 - 江苏港口库存为503400吨（-53500）。 - 浙江港口库存为164100吨（-61600）。 - 广东港口库存为92000吨（-550）。 ### 二、内地市场动态 - **价格与利润**： - 内地Q5500鄂尔多斯动力煤价格为560元/吨（+0）。 - 内蒙煤制甲醇生产利润为1068元/吨（-5）。 - 内地甲醇价格： - 内蒙北线2663元/吨（-5） - 内蒙南线2680元/吨（+0） - 山东临沂2970元/吨（-25） - 鲁南2970元/吨（-25） - 河南2825元/吨（-30） - 河北2880元/吨（-5） - **基差变动**： - 内蒙北线基差357元/吨（+4） - 鲁南基差264元/吨（-16） - 河南基差119元/吨（-21） - 河北基差234元/吨（+4） - **库存与订单**： - 内地工厂库存为363800吨（-40800）。 - 待发订单为225025吨（+33955）。 - 西北工厂库存为204700吨（-32500）。 - 待发订单为98800吨（+16600）。 ### 三、下游表现 - **MTO开工率**：85.78%（-0.06%），部分工厂计划5月底停车，6月去库幅度可能缩减。 - **传统下游**： - 甲醛库存回升，开工率进一步下降。 - 醋酸库存有所回升，开工率低位回落。 - MTBE利润偏低，开工率维持年内偏低位。 - 二甲醚利润数据未明确，但整体表现一般。 ### 四、地区价差分析 - **鲁北-西北-280价差**：-13元/吨（-5）。 - **太仓-内蒙-550价差**：-88元/吨（-5）。 - **太仓-鲁南-250价差**：-95元/吨（+15）。 - **鲁南-太仓-100价差**：-255元/吨（-15）。 - **广东-华东-180价差**：-105元/吨（-10）。 - **华东-川渝-200价差**：180元/吨（-10）。 ### 五、市场风险因素 - **美伊关系**：伊朗拒绝美国方案，美伊关系紧张，可能影响芳烃板块成本支撑。 - **伊朗装置复工**：伊朗KPC、Marjan、Arian、Busher、Kaveh处于开启状态，但负荷有待提升；ZPC、Sabanlan等待复工兑现。 - **港口复工预期**：2609合约贴水反映复工到港回升预期，需关注后续复工速率。 --- ## 策略建议 - **单边策略**：谨慎逢低做多套保。 - **跨期与跨品种策略**：当前无明显策略建议。 --- ## 总结 - 甲醇市场整体呈现去库趋势，港口库存持续下降。 - 内地甲醇价格和利润有所波动，但煤头甲醇开工率仍维持高位。 - 伊朗局势对芳烃板块成本支撑有影响，需关注美伊关系进展。 - 各地区价差波动较大，反映不同区域供需差异。 - 传统下游表现一般，甲醛、醋酸、MTBE等产品开工率和利润均未达预期。 - 市场策略建议以谨慎逢低做多套保为主，关注伊朗复工及美伊局势发展。 --- ## 图表摘要 - **图1**：甲醇太仓基差与主力合约走势。 - **图2**：分地区现货-主力期货基差对比。 - **图3-8**：各地区甲醇基差数据。 - **图9-11**：甲醇跨期价差数据。 - **图12-17**：甲醇生产利润、进口价差等关键指标。 - **图18-21**：甲醇开工率与库存变化。 - **图22-27**：地区价差变动。 - **图28-31**：传统下游利润情况。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616。 - **陈莉**：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421。 - **杨露露**：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799。 --- ## 联系信息 - **刘启展**：从业资格号F03140168。 - **梁琦**：从业资格号F03148380。 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号。 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房。 - **客服热线**：400-628-0888。 - **官方网址**：www.htfc.com。