20230404-紫金天风-甲醇周报_供应压力能否持续兑现__16页_1mb

报告摘要

本报告主要分析甲醇市场在2023年4月的供需状况、价格走势及未来趋势，重点关注国内供应、进口压力、港口库存、MTO利润等关键因素。

项目	偏向	解析
甲醇	偏空	盘面在2450-2550元/吨附近震荡，结构走弱后持稳。后续压力主要在海外进口上，4月预计进口在105-110万吨附近，压力相对有限。5月进口预计压力会很大，国内供应压力预计也将在5月逐步回归。
月差	偏空	5-9月差逢高做缩。
动力煤	偏空	煤价弱势下跌，日耗开始季节性回落，港口库存保持高位。
内地现货	中性	内地春检开始，供应缩量下价格表现坚挺，预计4月产量较难大幅回升。
MTO利润	偏多	MTO利润仍在回升中，部分MTO装置有重启预期，如诚志一期（4月下旬）和鲁西（4月中旬）。
伊朗进口	偏空	伊朗装置开始提负，3月装船量在52万吨附近，4月预计进口量在105万吨附近，预计5月进口压力将显著增加。
下游需求	偏空	传统下游需求恢复至平均水平，进入淡季提升有限。
上游利润	中性	煤价波动收窄，上游利润震荡。
下游利润	中性	偏弱震荡。
政策影响	偏多	动力煤长协保供，对市场起到一定支撑作用。

开工率基本持平：截止3月30日，全国甲醇开工率为69.7%，周环比基本持平。预计4月内地开工回升空间有限。
检修与重启并存：本周部分装置检修，如天智辰业、孝义盘东亨等已恢复；下周有多个装置计划检修，如宁夏庆华、托县久泰等，部分装置计划重启，如云天化、亿达信等。
库存小幅累积：截止3月29日，西北企业库存为21.78万吨，周环比增加1.35万吨；待发订单量为12.21万吨，周环比减少0.90万吨。