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甲醇早报总结（20230404）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的因素。报告指出，近期甲醇市场整体偏弱震荡，主要受成本端支撑不足和库存增加的影响，同时国际和国内供需变化也对市场产生重要影响。

主要观点

• 价格走势：甲醇期价偏弱震荡，主要由于煤炭价格表现弱势，导致成本支撑不足。
• 供需状况：
  • 供应端：国内甲醇产量为161.3万吨，装置开工率77.7%，环比下降1.7%。
  • 需求端：下游需求整体平稳，但烯烃开工率环比下降1.8%，传统需求加权开工率略有上升至49.8%。
• 产能变化：
  • 新装置投产预期增强，如宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置计划于4月释放产能。
  • 同时，部分装置处于检修状态，如南京诚志MTO装置、江苏斯尔邦MTO装置、吉林康奈尔MTO装置等，影响下游需求。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇产量为161.3万吨，装置开工率77.7%，环比下降1.7%。
• 阳煤恒通MTO装置运行负荷达60%。
• 常州富德MTO装置维持稳定负荷。
• 浙江兴兴新能源科技有限公司甲醇制烯烃装置满负荷运行。
• 伊朗ZPC一套165万吨/年甲醇装置已于周末重启，另一套高负荷运行。

利空因素

• 库存增加：甲醇港口库存79.3万吨，环比增加7.6万吨；华东港口库存69.5万吨，华南9.8万吨。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量38.2万吨，环比增加1.8万吨。
• 下游需求疲软：烯烃开工率78.6%，环比下降1.8%；传统需求加权开工率49.8%，环比上升0.8%。
• 装置检修：南京诚志MTO装置停车检修，吉林康奈尔MTO装置检修，重启时间未定。
• 产能释放延迟：宁夏宝丰二期220万吨/年甲醇装置产能释放预计在4月。

操作建议

• 建议采取观望或区间操作策略，市场短期内缺乏明确方向，波动可能较小。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体市场需求有较大影响。
• 国内产能投产及装置检修情况：直接影响供需平衡。
• 下游需求变化：尤其是烯烃行业的需求波动。
• 港口库存变化：库存高企可能加剧价格下行压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及替代品竞争力。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，其价格波动对成本端有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格走势。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议可能根据市场变化而调整，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283