20230421-国联证券-天孚通信-300394.SZ-高速光引擎产品放量_营收及利润双增长_3页_382kb

天孚通信（300394）这是关于该公司最近一份年报的分析报告，重点关注2022财年的业绩和2023年第一季度的增长。公司报告显示，2022年营业收入达到1,196亿元，同比增长1589%，归母净利润为403亿元，同比增长3151%。2023年一季度营业收入增长150%至287亿元，归母净利润增长1114%至92,1368万元。

在业务方面，公司通过持续的降本增效活动，如提升自动化水平和良率，降低了单位成本，整体毛利率同比上升194%。此外，受益于全球数据中心需求，公司光有源器件营收同比增长15624%，毛利率增长927%。公司也成功开拓了激光雷达市场，作为第二增长曲线，并加速海外扩张，外销营收同比增长3229%，分别在新加坡和泰国设立子公司。

财务预测显示，预计2023-2025年营业收入分别为1,615亿元、2,100亿元、2,730亿元，同比增长3500%、3000%、3000%；归母净利润分别为501亿元、643亿元、828亿元，同比增长2442%、2832%、2869%。这些预测基于公司在光无源领域的技术优势和市场前景，并给予公司2024年55倍市盈率目标价8,965元，维持“买入”评级。

风险提示包括需求不及预期、光引擎业务表现不佳、新领域产品拓展失败和客户集中度风险。报告提供了财务数据表和图表，用于更详细的分析。