20260514-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_147kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753）发布，涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新情况，并附有宏观消息与市场评论及策略分析。

期货市场数据

主要品种表现

市场趋势

• 黄金与白银期货均出现上涨，但涨幅较小。
• 沪银表现优于沪金，涨跌幅分别为2.55%和2.49%。
• 成交量方面，沪银2606成交量最高，达618,366手。
• 现货升贴水显示黄金与白银均处于贴水状态，但白银贴水幅度更大。

现货市场数据

主要现货品种表现

比价关系

库存数据

相关衍生品数据

宏观消息

1. 美国PPI数据飙升：4月PPI年率上涨6%，创2022年12月以来最高水平，能源价格暴涨是主因，尤其是汽油价格飙升15.6%。
2. 美伊谈判进展：美国副总统万斯表示谈判正取得进展，关注是否满足特朗普的“红线”要求。
3. 美联储主席任命：参议院批准凯文·沃什出任美联储主席，这是历史上党派分歧最严重的一次。
4. IMF警告高油价风险：若油价在2027年前保持高位，存在技术性衰退风险。
5. 加拿大央行表态：若油价持续高位，需考虑加息。
6. 美联储柯林斯表态：通胀压力持续，利率可能维持高位更长时间。

市场评论及策略

• 短期趋势：贵金属冲高回落，白银表现优于黄金。受美国4月CPI和非农数据超预期影响，美联储短期内可能保持谨慎。
• 中长期趋势：贵金属价格中枢具备上行基础，地缘政治风险、美国财政可持续性担忧及去美元化趋势支撑金价。
• 白银因素：高油价引发秘鲁能源危机，影响矿产生产，导致白银供应担忧，推动价格上涨。
• 投资建议：白银、铂金、钯金受供需影响较大，具备更高的价格弹性。

风险提示

• 报告基于公开信息，不保证数据准确性。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 涨跌预测存在不确定性，需关注宏观环境与产业链变化。
• 报告仅供交流研讨，不构成买卖建议。