> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，分析了近期贵金属期货及现货市场走势，结合地缘政治事件和宏观经济数据，对市场趋势进行了评论和策略建议。 --- ## 市场数据概览 ### 期货市场 | 合约 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |------------|------------|------------|----------|----------|----------|-----------|------------| | 沪金2610 | 921.50 | 949.34 | -27.84 | -2.93% | 57952 | 61754 | -6.01 | | 沪金2608 | 919.32 | 947.04 | -27.72 | -2.93% | 181124 | 346135 | -3.83 | | 沪银2610 | 15640 | 16485 | -845 | -5.13% | 100617 | 434623 | -137 | | 沪银2608 | 15622 | 16458 | -836 | -5.08% | 277658 | 1087128 | -119 | - **沪金**：沪金2610和2608合约昨日均下跌约2.93%，持仓量和成交量均有所下降。 - **沪银**：沪银2610和2608合约下跌幅度更大，分别为5.13%和5.08%，成交量显著增加。 - **现货升贴水**：沪金和沪银合约的现货升贴水均呈负值，显示现货价格低于期货价格。 ### 现货市场 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|------------|------------|--------|----------| | 上海黄金T+D | 915.49 | 944.04 | -28.55 | -3.02% | | 伦敦金 | 4071.67 | 4260.61 | -188.94| -4.43% | | 上海白银T+D | 15503 | 16401 | -898 | -5.48% | | 伦敦银 | 63.39 | 65.31 | -1.91 | -2.93% | - **黄金**：上海黄金T+D合约下跌3.02%，伦敦金下跌4.43%。 - **白银**：上海白银T+D合约下跌5.48%，伦敦银下跌2.93%。 - **黄金/白银比值**：黄金/白银比值为59.05，较前值57.56略有上升。 ### 库存情况 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------|--------------|--------------|----------| | 上期所黄金库存 | 111,663 千克 | 111,663 千克 | 0 | | 上期所白银库存 | 916,380 千克 | 929,470 千克 | -13,090 | | COMEX黄金库存 | 28,080,934 金衡盎司 | 28,304,230 金衡盎司 | -223,296 | | COMEX白银库存 | 319,952,742 金衡盎司 | 319,359,808 金衡盎司 | +592,934 | - **黄金库存**：上期所黄金库存保持不变，COMEX黄金库存小幅下降。 - **白银库存**：上期所白银库存下降，COMEX白银库存显著上升。 --- ## 相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|----------|----------|----------| | 美元指数 | 100.04 | 99.99 | +0.04 | | 标普500指数 | 7,266.99 | 7,386.65 | -119.66 | | 10年期美债收益率 | 4.55% | 4.53% | +0.02% | | 布伦特原油 | 95.00 | 92.34 | +2.66 | | 美元兑人民币 | 6.7774 | 6.7702 | +0.0072 | - **美元指数**：微涨0.04，显示美元略有走强。 - **标普500**：下跌119.66点，跌幅约1.6%。 - **美债收益率**：小幅上行，显示市场对美联储加息预期增强。 - **布伦特原油**：上涨2.66点，反映能源市场有所回暖。 - **美元兑人民币**：微升0.0072，汇率维持稳定。 --- ## 贵金属走势评论 ### 评论要点 1. **地缘政治影响**：美伊局势升级，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，对贵金属市场形成压力。 2. **CPI数据**：5月CPI整体符合预期，但核心环比略低于预期，对贵金属提振有限。 3. **非农数据**：非农就业数据超预期，强化美联储加息预期，导致美债收益率上行，实际利率走高，压制贵金属走势。 4. **中长期趋势**：全球地缘政治风险上升，政治经济秩序重构，美国财政压力加剧，去美元化趋势延续，全球央行持续增持黄金储备，贵金属价格中枢具备上行基础。 ### 策略建议 - **黄金**：短期受地缘风险压制，但中长期仍具备上涨潜力，建议关注逢低布局机会。 - **白银**：受工业需求影响较大，若地缘风险缓和，白银可能有更大反弹空间。 - **铂金与钯金**：兼具金融与工业属性，走势与贵金属板块同步，需关注工业需求变化。 --- ## 宏观消息要点 1. **伊朗导弹袭击美军基地**：伊朗对伊拉克北部美军基地发动导弹袭击，局势再度紧张。 2. **特朗普威胁伊朗**：特朗普称若伊朗不签署协议将对其发动袭击，引发市场对地缘冲突的担忧。 3. **霍尔木兹海峡关闭**：伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，威胁船只通行，加剧市场不确定性。 4. **伊朗否认与特朗普通话**：伊朗方面称特朗普的说法是捏造，将采取军事回应。 5. **伊朗击中违规船只**：伊朗革命卫队击中两艘试图穿越霍尔木兹海峡的船只，显示强硬立场。 --- ## 风险提示与免责声明 - **数据来源**：iFind、金十数据、申万期货研究所。 - **风险提示**：市场存在不确定性，包括地缘政治风险、宏观经济变化、产业链影响等。 - **免责声明**：本报告基于合规数据来源，分析逻辑为作者职业理解，结论独立、客观、公正，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。 --- 以上为本报告核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。