> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 食品饮料行业周观点总结 ## 核心内容概览 本周食品饮料行业周观点聚焦白酒与大众消费品两大主线，指出行业正处于需求修复与供给出清的双重阶段。在白酒板块中，茅台飞天价格再次上调，显示出市场对高端白酒需求的强劲支撑；在大众品领域，西麦食品和洽洽食品分别展示了其成长性与成本优势。此外，啤酒和饮料板块也有积极信号，如燕京A10市场反馈良好、香飘飘实现扭亏为盈。 ## 主要观点 ### 白酒板块 - **茅台飞天提价**：7月18日，茅台飞天53%vol 500ml零售价从1539元上调至1639元，合同价从1269元上调至1369元，涨幅分别为6.5%和7.9%。年内两次提价，累计涨幅分别为17.1%和9.3%。 - **价格体系调整**：茅台此次提价标志着定价逻辑从“大幅低频”转向“小幅高频”，体现了价格市场化与自主权的提升。 - **行业趋势**：白酒行业整体呈现筑底复苏态势，中报预计延续出清分化，部分酒企如五粮液、水井坊等业绩表现亮眼，而水井坊因主动调整发货节奏，导致业绩下滑。 - **投资建议**：建议关注优质龙头，如贵州茅台，以及具备供给出清与份额提升潜力的企业，如迎驾贡酒、五粮液等。 ### 大众消费品 - **西麦食品**：明确“六五”规划，目标五年内收入翻倍，重点布局新品类与新渠道，预计26H1归母净利润同比增长70.6%-90.2%。 - **洽洽食品**：26H1归母净利润同比增长170.8%-199.0%，受益于葵花籽成本红利，预计26Q2净利润增长显著。 - **啤酒板块**：燕京啤酒A10产品市场反馈积极，U8产品处于规模化放量阶段，预计26Q3啤酒消费场景有望改善，建议关注燕京啤酒、珠江啤酒等。 - **饮料板块**：香飘飘26H1扭亏为盈，但26Q2仍面临扣非净利润亏损。行业竞争激烈，建议关注具备大单品增长潜力的企业。 ## 关键信息 - **白酒提价趋势**：茅台飞天年内二度提价，带动行业价格体系调整，展现需求修复信号。 - **中报表现**：五粮液26H1净利润预计同比增长88.8%-98.97%，水井坊则因发货节奏调整出现业绩下滑。 - **大众品增长**：西麦食品和洽洽食品分别实现显著收入与利润增长，反映其战略执行有效。 - **啤酒与饮料复苏**：燕京A10市场反馈良好，香飘飘扭亏为盈，显示消费场景与渠道布局的积极成效。 ## 风险提示 - 原材料成本超预期上涨 - 消费力及消费场景复苏不及预期 - 行业竞争加剧 ## 投资建议 - **短期**：关注资金与风险偏好切换带来的估值修复机会。 - **中长期**：优选具备出清领先、动销良性、份额提升的优质龙头，如贵州茅台、燕京啤酒、安井食品、海天味业等。 ## 相关研究 1. 《食品饮料：周观点：中报陆续预告，出清亮眼并存》2026-07-12 2. 《食品饮料：周观点：白酒筑底明确，鲟龙科技上市》2026-07-05 3. 《食品饮料：周观点：白酒筑底渐明，百润超预期、绝味推激励》2026-06-28 ## 分析师声明 本报告观点为分析师个人看法，不受任何第三方影响，仅供参考，不构成投资建议。 ```