2006-04-10-深交所-_中外上市公司年报信息披露模式比较研究_（全文_深证综研字第0131号）_51页_154kb

研究报告：中外上市公司年报信息披露模式比较

内容提要

本研究报告通过对我国、美国、英国及香港上市公司年报信息披露模式的比较，分析现有问题并提出改进建议。主要内容包括披露相关规定、渠道、违规处理、公司基本情况、治理结构及财务状况的差异，结论指向制度完善与与国际接轨。

主要结论与建议

1. 信息披露制度

• 披露依据：美国会计准则完善，英国最早立法，香港综合借鉴美英，我国以证监会统一规则为主，但格式与内容未分离。
• 披露时间：美国区分公司规模，时效性最强；我国与英国要求均为4个月，香港与我国相同。
• 违规处理：美国、英国及香港法治严密，可操作性强；我国细则不足，交易所处罚力度弱。
• 建议：分开格式与内容准则，建立独立监管机构，缩短披露时间，强化违规制裁。

2. 公司基本情况披露

• 信息内容：美国全面详实，涵盖业务、财产、法律诉讼；英国简明；香港具体但缺乏重点；我国过于冗杂，重形式轻实质。
• 建议：简化非重点内容，突出资产披露，改进信息结构与逻辑性。

3. 公司治理披露

• 披露深度：美英港注重董事责任、关联交易及内控程序；我国形式化，委托代理问题披露不足。
• 建议：强调实质性安排披露，完善独立董事与薪酬机制监督。

4. 财务信息披露

• 准则差异：我国会计准则落后，强制披露历史短，且仅需披露最近三年数据。
• 建议：引用国际准则，延长财报披露期限至五年。

政策建议

1. 完善年报制度，分格式与内容准则。
2. 实施差异化披露时间，强化违规处置。
3. 优化公司基本面与治理结构披露。
4. 推进财务报告国际标准与透明度。