2011-05-11-深交所-_民营上市公司股权激励问题研究_（全文_深证综研字第0180号）_47页_469kb

研究报告总结：民营上市公司股权激励问题研究

• 研究背景
  2006年《上市公司股权激励管理办法》实施后，民营上市公司逐步成为股权激励的主要实施主体。

• 研究结论

  1. 新时代挑战：原有防范国有资产流失的监管导向不适用于民营上市公司，限制了其激励自主性。
  2. 民企特点：市场竞争激烈行业对人力资源高度依赖，但就业政策、社会保障等不利因素制约其人才吸引力。
  3. 问题所在：
     • 备案制度、股权激励规模限制、股份减持等问题制约企业灵活性，
     • 配套制度（会计、税收）滞后且相互脱节，
     • 企业内外部约束不足，中小股东权益面临侵害风险。
  4. 关键建议：
     • 保护中小股东利益，防范大股东与管理层利益输送，
     • 完善配套制度，放松管制、细化规则，
     • 强化公司治理，优化激励方式及约束机制。

• 核心建议

  • 简化股权激励备案程序，提高灵活性，放宽激励规模限制。
  • 完善信息披露、强化内部控制，引入中介机构监督。
  • 优化税收和会计配套政策，建立“公司请客、市场买单”的合理机制，保护中小投资者利益。

结论

民营上市公司在快速发展股权激励需求的同时，需政府、企业与市场三方面协作，推动制度革新与配套支持，实现人力资源市场的良性互动。