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华东、中南区域水泥价格普涨总结

核心内容

2016年8月，华东和中南区域水泥价格普遍上涨，主要城市高标P.O42.5水泥价格上调20-30元/吨，部分城市甚至上调至更高幅度。全国水泥市场价格整体恢复至2015年同期水平，华东、中南区域价格全面超出。该上涨主要由区域熟料价格低位、限产政策及雨季后需求恢复等因素推动。

主要观点

• 价格走势：受盈利压力和季节性需求恢复影响，华东、中南区域水泥价格普涨，全国水泥价格有所回升。
• 需求情况：尽管8月中旬需求未显著提升，但因盈利压力，企业自律推涨，短期处于恢复性上调阶段，预计9月后需求提升，价格将持续上涨。
• 行业数据：2016年1-7月全国水泥产量13.2亿吨，同比增长2.8%；平板玻璃产量4.5亿重量箱，同比增长2.2%。需求疲弱，但基建投资和房地产投资回升是产量增长的主要原因。
• 行业分析：南部地区水泥价格季节性上涨，玻璃制造指数涨幅较大，玻纤价格平稳，沥青、PVC等原材料价格稳定。

关键信息

水泥价格变化

• 华东地区：上海、南京、杭州、合肥等城市高标P.O42.5水泥价格上调30元/吨，武汉、长沙、银川上调20元/吨。
• 中南地区：江西南昌、湖北武汉、河南郑州、湖南长沙等城市水泥价格普遍上调，部分城市价格已恢复至2015年同期水平以上。

行业指数表现

• 建筑材料申万一级行业指数：本周上涨2.53%，略低于沪深300指数。
• 水泥制造指数：上涨2.74%。
• 玻璃制造指数：上涨4.81%，涨幅最大。
• 其他建材指数：上涨2.33%。

行业观点与推荐

• 水泥行业：推荐华新水泥、万年青、上峰水泥、同力水泥和海螺水泥。
• 玻纤行业：推荐中国巨石、中材科技，关注长海股份、再升科技。
• 其他新型建材：推荐东方雨虹、伟星新材、西部建设、鲁阳节能，关注开尔新材、建研集团、北新建材。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对固定资产投资和房地产投资产生负面影响。
• 成本上升：燃料与原材料成本上涨可能压缩利润空间。
• 供给端恶化：部分区域限产执行不到位，可能影响价格走势。

附录信息

• 中报业绩披露安排：部分公司如华新水泥、万年青、上峰水泥等公布了2016年中期业绩预告，部分公司净利润增长，部分则面临亏损或业绩下滑。
• 行业重点上市公司评级与估值：部分公司获得买入或增持评级，如华新水泥、万年青、上峰水泥、中国巨石、中材科技、东方雨虹、伟星新材、西部建设等。

重要公司公告摘要

• 华建集团：上半年净利润大幅增长，发布未来三年股东回报规划。
• 伟星新材：上半年净利润增长29.5%，业绩表现良好。
• 开尔新材：控股股东质押股份，影响公司融资结构。
• 东方雨虹：通过限制性股票激励计划增强公司治理。
• 上峰水泥：控股股东质押股份，公司面临一定的资金压力。
• 天山股份：董事长变更，公司非公开发行股票方案未获通过。
• 苏交科：收购标的资产，预计增强盈利能力。
• 中泰桥梁：调整募集资金投资项目投资概算，利用闲置资金进行理财。

行业数据图示

• 图1：建筑材料与沪深300指数涨跌对比。
• 图2：建筑材料子行业指数涨跌对比。
• 图3：全国水泥均价运行。
• 图4：全国水泥行业累计产量与增速。
• 图5：水泥产品单位价格、成本、吨毛利变动图谱。
• 图6：国内主要厂商2400tex缠绕直接纱平均价。
• 图7：国内SBS改性沥青平均价。
• 图8：国内PVC平均价。

分析师信息

• 分析师：陈浩武 (执业证书编号：S0930510120013)
• 联系方式：021-22169050, chenhaowu@ebscn.com
• 联系人：师克克、孙伟风，联系方式分别为021-22169158和021-22169329。

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