20240823-华鑫证券-天润乳业-600419.SH-公司事件点评报告_二季度经营承压_疆外市场开拓顺利_5页_296kb

天润乳业（600419）公司事件点评报告

摘要

2024年8月23日，华鑫证券发布天润乳业（600419）半年度报告点评，维持“买入”评级，调整盈利预测。公司2024年H1营收同比增加4%，但归母净利润同比下降122%，主要因加大牛只处置力度、存货资产减值及新农乳业亏损所致。其中，Q2单季度营收稳健增长6%，但归母净利润大幅下滑近九成。分析认为，新疆本地市场巩固的同时，疆外渠道拓展加速，经销商数量净增42家，特别是疆外区域增长显著，短期内策略以保销量提份额为主。此外，分析师下调2024-2026年EPS至0.44、0.48、0.51元/股，当前PE已降至16倍左右，考虑到公司在疆外市场的布局及新品研发的长期潜力，维持买入建议。风险方面需关注宏观经济压力、原材料成本上涨、低温产品增长不及预期及竞争加剧等。

分析师： 孙山山
报告日期： 2024年8月23日