20230416-南华期货-聚酯产业链数据周报_21页_1mb

总结

报告概述

本报告基于南华期货的聚酯产业链数据周报，焦点在PTA和MEG产品。报告涵盖近期内供应、需求、利润估值及周度市场观点，仅供参考，不构成投资建议。

供给端分析

• 聚酯产业链：本周装置减产检修为主，负荷下滑至876%；新装置如南通恒科逐步启动。
• PTA：蓬威石化重启，供应变化较小，整体保持紧平衡，Px价格高位，TA加工费中性。
• MEG：海南炼化等工厂检修或停车，导致供应紧张和库存去库；装置变动如LG计划停车，影响市场。

需求端分析

• 织造需求：清明后订单未改善，新单减少，预计短期维持弱势。
• 终端需求：聚酯出口和国内需求均低，工厂难以承接负荷降低；订单天数减少，改善预期有限。

利润与估值

• PTA：利润分配显示紧平衡状态，Px价格估值偏高。
• MEG：估值较高，去库持续；乙二醇需求下降，预期二季度库存维持去库趋势。

周度观点

重点关注PX和MEG供给变动，以及需求端是否改善；当前市场预计短期内需求稳定，建议投资者监测工厂检修进度和终端订单情况。